万元关口出现止跌迹象 红枣期货仍存在反弹需求

随着红枣价格的下挫，产业套保窗口关闭，市场利空消除。受红枣减产的影响，市场货源偏紧，加之贸易商库存普遍处于低位，在这种情况下贸易商备货热情或将高于往年，后期红枣整体或将呈现偏强的格局，近期红枣期货有望出现反弹行情。

红枣行情回顾

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红枣期货主力CJ2105合约挂牌之后出现了大幅度的下跌，之后一直在9600-10500元/吨的区间内宽幅震荡。2020年12月初，受主产区新疆减产影响，红枣期货触底反弹。之后虽然先后出现了河北疫情以及奶枣核酸检测呈阳性的利空，但是受贸易商库存偏低的影响，红枣期货整体上仍然呈现偏强的格局。2021年2月底，资金开始炒作缺货逻辑，红枣期货增仓放量打破了近一年的箱体震荡上沿，价格一度涨至11000元/吨附近。随着价格的上涨，产业出现了卖保机会，随着产业资金的不断进场以及仓单注册量的上升，红枣期货价格随之大幅回落，接连跌破60日均线和上涨支撑线等重要支撑位，开始检验10000元/吨的前期回调低点的支撑。

目前来看，近期红枣期货的大幅下挫并没有伴随着持仓量的上升，这说明多空双方均在主动平仓，市场下跌动能不足，红枣期货在10000元/吨有止跌迹象。指标方面，RSI指标和KDJ指标均处于低位并且有金叉的迹象，在这种情况下我们认为红枣期货技术上存在一定的反弹需求，目标位看至前期10500元/吨附近的平台上沿。

因素解读

1、市场货源偏紧

2015年之后枣树在南疆地区大范围种植，供应大幅增加的背后造成了红枣统货价格由巅峰时的50元/公斤，跌至2-3元/公斤甚至更低。受此影响，种植枣树的收益逐年下降，很多不具产量、质量优势的产区甚至出现了亏损，枣农的种植意愿因此大幅下降，砍树、弃种、套种的现象频繁发生。特别是2020年政府明确了棉花(15605, -155.00, -0.98%)直补政策之后，地方政府开始引导不适宜种植枣树地区的农户改种红枣，红枣的供应呈现持续下降的态势，并且这种趋势难以逆转。