5月份以来,大宗商品以一路高歌上涨成为市场焦点,屡见涨停潮、不断刷新历史峰值一度成为常态。整体来看这轮大宗商品的涨势,自去年4月份开始,就有多个品种已经开启了这轮大涨行情。2020年4月1日至2021年5月13日,28个品种的涨幅超过50%,占比逾四成,玻璃、苯乙烯、铁矿石、热轧卷板则涨幅超一倍。
综上,国际大宗商品涨价带来的输入性通胀风险确实是可控的。
接下来大宗商品需要关注哪些拐点信号?
首先需要了解此轮大宗商品一路猛涨的核心驱动因素。在多方业内人士看来,此轮国内大宗商品大涨主要因为两个关键因素,一是宏观环境上处于货币宽松周期;二是基本面上需求有所恢复,但是供给端受多重因素扰动偏紧,造成供求“错位”。
在此背景下,多方受访者认为,识别拐点信号需要关注四个变量因素:
一是当前的货币政策何时收紧的预期,或者说未来对于通胀的容忍极限以及就业经济复苏程度的考量;
二是下游能否将涨价风险转移至终端,若价格传导断裂的话则涨价行情结束;
三是价格过高导致的需求下降速度超过预期;
四是监管层是否会挤压投机泡沫。
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