本周三(3月16日)的时候，国内期货市场上沪铝主力合约2105盘中一度逼近18000元/吨关键点，报17955元/吨，再度刷新了阶段高点。上次期铝突破18000元/吨，还要追溯到2011年。
目前铝价高，并不是因为供需失衡。很多铝冶炼厂生产出来直接是铝水，而不是铝锭，市场上实际铝元素的供应并不少。期货标的是铝锭价，并不是铝元素的价格，所以就有市场的差异问题存在，并不能以传统库存去定义目前的库存。目前电解铝企业利润过高，很难持久。
目前有色商品中价格下行风险最大的就是铝，铝价涨势可能会放缓，原因：
一是当前电解铝价格已经远超生产成本，冶炼厂吨铝盈利丰厚；
二是市场已经充分反映了碳中和碳达峰带来成本攀升和产能天花板的利多；
三是需求受到高铝价抑制，且地产调控持续加码和汽车行业环比回落影响旺季的成色。
因此中短期来看，铝价涨势可能告一段落。
高盈利一方面已经充分反映了需求复苏、碳排放政策带来的产能约束和成本上升的利好；另一方面会抑制下游的消费，部分铝消费替代效应下降，如对钢、铜和木材的替代消费意愿下降。最重要的是供应恢复，需求不确定性较大。虽然在当前市场预期短期内不能证伪的情况下，故事还能走下去，一旦证伪，就会出现大幅回落。
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