本周三(3月16日)的时候，国内期货市场上沪铝主力合约2105盘中一度逼近18000元/吨关键点，报17955元/吨，再度刷新了阶段高点。上次期铝突破18000元/吨，还要追溯到2011年。
客观来看，电解铝实际减产体量并不大，但后续影响深远：第一，内蒙古年内待投放的40万吨新产能落地渺茫，且能耗双控的政策可能扩散到其他地区，进而改变年内电解铝的供应边际；
第二，供给侧改革将电解铝合规产能限制在4500万吨附近的水平，碳排放指标在区域间的分配博弈可能进一步压低总量天花板；
第三，国内电解铝行业的水电占比不足15%，高比例的火电铝是碳排放的主要来源，随着碳排放交易市场逐渐完善，铝冶炼行业的成本将不可避免地抬升；
第四，由于海外电解铝行业水电占比高，整体成本更具优势，不排除后续进口窗口打开造成进口货源流入的现象。
前期已维持冲高态势的铝价，是否如市场所期盼的那样再创新高？
实际目前市场炒作还是供给端，有资金推动的因素，下游接受度不高。今年市场情况与前两年不同。由于今年春节很多企业都落实了不停工不停产的措施，所以上游电解铝企业正常供货，下游企业也没有囤货，整体市场维持了正常供需，并没有出现供不应求的局面。
目前市场基本面很难支撑铝价继续攀高，近期整体市场还会呈现高位震荡的走势，虽然跌的机会比较小，但涨到2万元/吨的可能性也比较小。
从市场调研看，有的下游加工厂从春节开工后至今基本没怎么接过货，用的还是春节前的库存。没有库存的下游企业目前也是少量接货，没有大幅囤货意愿。加工厂对高价认可度不高，并不敢接货。不过短期铝价或也难有下行走势。一方面是市场对宏观经济普遍看好，认为需求有增长空间。另一方面，在供给端本来市场预期今年有200万吨产能释放，但由于碳中和等政策影响，市场有对供给偏紧的担忧。
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