趋势出现不稳定信号 沪铝面临调整压力

昨日内外铝市均高位盘整，整体走势偏弱，LME铝价受美元走强影响而震荡下行。

近期蒙西地区铝厂收到相应文件，包铝与东方希望被要求减少4万吨标煤用量，新恒丰9万吨原铝项目也被叫停，日益趋严的政策对于内蒙新增产能投产也会造成阻碍，供应端边际增长放缓。

内蒙古地区双控措施不断加力，包头印发《包头市能耗双控(一季度)红色预警相应措施》，从月底开始对部分电解铝厂限电，后期或存在减产可能。该消息提振市场情绪，市场闻风而动，推动期盘创年内新高。

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具体来看，沪铝期货日间(3月16日)延续夜盘涨势，涨幅继续扩大，盘中涨幅超2%，近月合约一度逼近万八一线，铝价或再创年内新高，不过后市走势波动开始加大。

基本面来看，周一累库仅0.4万吨，预计本周或下周将转为去库，对铝价有底层支撑逻辑。但值得注意的是，铝价高位运行会侵蚀下游加工企业利润，近期铝棒加工费低位运行，表明价格向下传导并不顺畅。后续仍倾向于看铝价高位调整，若回调至下游利润修复，则我们能够看到更好的单边逻辑驱动。此外，LME库存上周连续两日大增，表明隐性库存量巨大，不排除这部分流入国内市场对供给端造成冲击，从而影响铝价走势。

目前铝价仍在高位震荡，不断测试18000价位，有再次走强的态势，风格由之前的宏观情绪推动向供需错配现象切换，应冷静理性的看待行情。

氧化铝紧平衡难维持，价格延续弱势

国内方面，周内北方大厂有主动降价出货行为，周五山西成交价格最低至2320元/吨，山东最低至2310元/吨，在此之前北方市场主流成交价格集中在2340-2350元/吨。