淡季累库预期没有实现 沪铝期货出现修复性反弹

国庆假期以来，沪铝期货一路上行，走出“V”型走势。9月份的时候，沪铝期货价格先抑后扬再下行，临近月末行情波动加剧，出现断崖式下跌，也打破了持续了近两个月的高位震荡格局。旺季下游需求不旺以及上游产能的不断释放是最主要的因素，另外，宏观环境的复杂多变，美元指数的底部反弹都给铝价带来了较大压力。

打开APP，查看更多高清行情》

9月以来，国内铝锭现货报价走势与盘面基本同步，但是整体上是略强于盘面的。长江有色金属市场A00铝现货报价从8月底的1.48万元/吨，收盘在9月24日的1.43万元/吨，月跌幅为3.25%。另一方面，伦敦LME现货铝的价格也基本如LME盘面一样，维持高位震荡，仅临近月末有所走弱。

原铝进口量继续攀升

据海关数据统计，2020年7月，中国原铝进口量为18.46万吨。2020年7月原铝进口量环比增长49.52%，同比增长1349.63%。2020年1~7月，原铝进口总量为34.69万吨，累计同比增长656.55%。目前，国内外铝价都呈现出高位震荡的趋势，价差已经明显收窄，进口窗口也在逐渐关闭，原铝进口量也将在经历了几个月的放量后有所回落。

2020年8月，未锻轧铝及铝材出口39.54万吨，7月份，为37.3万吨，环比出口量增加5.89%。比2019年8月出口量减少7.06万吨，同比下降15.15%。2020年1~8月，累计出口未锻轧铝及铝材313.47万吨，较2019年1~8月的393.80万吨下降20.40%。

8月份，未锻轧铝及铝材出口量环比小幅抬升，主因国外需求在刺激经济及严控疫情双重支撑下有所回升，带动中国国内铝材出口需求的增加。考虑到中期疫情在国外仍在迅速扩散，国外工厂及制造业复工仍然较为缓慢，且沪伦比值在目前内外走势背景下继续收窄有限，预计9月未锻轧铝及铝材出口量环同比难有大幅抬升，大概率将继续维持在45万吨以下。