在电石减产以及PVC出口支撑背景下,PVC价格持续走高,接下来主要梳理PVC供需情况,最后做出PVC库存预判,但后续4-5月仍存去库预期。
出口量持续推升PVC价格上涨上限
(1)美国寒潮加剧欧美溢价高位:2月下旬,美国寒潮对美国PVC装置减量影响:台塑72万吨PVC装置由于电力问题全停,Oxychem德州厂区宣布不可抗力。本次美国共计199万吨产能受影响,占国外产能约6.2%附近,但若算上氯乙烯及二氯乙烷停车产能对PVC换算粗略总核算是额外95万吨PVC换算产能,因此影响量级尚可,并且是在欧美溢价高企以及中国出口窗口持续打开的背景下。结合台塑PVC54万吨原本有检修计划预期,更加剧海外PVC紧张程度。PVC欧美溢价冲至历史高位。
(2)外盘价格表现大涨,中国PVC价格上限空间得以被打开:3月15日,中国台湾台塑公布4月装船报价,涨幅完全超预期,台塑对所有地区报价相比较3月份全部大涨300美元/吨:CFR东南亚1570美元/吨,CFR中国在1510美元/吨,CFR印度在1640美元/吨。
由于中国PVC出口窗口持续打开,电石法天津FOB顺势上抬至1350美元/吨至1400美元/吨水平,对应出口上限空间上抬至9650元/吨至10000元/吨。而上周的电石法天津FOB大约在1300美元/吨,对应PVC电石法出口上限在9250元/吨附近,虽然总体出口占比PVC总需求占比仅在5%-7%附近,但亦确实是提高了PVC原来的出口天花板上限。
(3)出口窗口持续打开,PVC2-4月出口继续放量预期:此前含较高100美金附近海运费,最近含50-70美金附近海运费估算做测量,出口窗口基本打开。以天津FOB美金与电石法集港成本计算,自去年12月以来持续处于高位。在较高出口利润的推动下,预计2-4月出口量在10-15万吨高位,随着外盘溢价的持续高位,后续5-6月或仍能维持较高出口预估,推动PVC需求的抬升。
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