通胀预期担忧有所升温 国债期货全线上涨

2月9日，国债期货各品种主力合约全线上涨。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.11%；五年期主力合约涨0.09%；二年期主力合约涨0.05%。

中国央行今日进行500亿元7天期逆回购操作

央行公开市场今日将进行500亿元人民币7天期逆回购操作，因今日有800亿元逆回购到期，实现净回笼300亿元。

2月8日，央行在发布的《2020年第四季度中国货币政策执行报告》中提出，目前我国经济向常态回归，内生动能逐步增强，宏观形势总体向好。但也要看到，国际经济金融形势仍然复杂严峻，境内外疫情变化和外部环境存在诸多不确定性，国内经济恢复基础尚不牢固。

下一步，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，坚持稳字当头，不急转弯，把握好政策时度效，处理好恢复经济和防范风险的关系，保持好正常货币政策空间的可持续性。把好货币供应总闸门，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，同时根据形势变化灵活调整政策力度、节奏和重点。

今日(2月9日)国债早盘早盘高开走低，市场跌幅较小，午后市场冲高回落，整体上波动不大。国债在昨日收出长下影线之后，市场短期受到97价位的支撑。在短期层面上，由于引导利率并未发出显著变化，节前流动性略有减弱。

在央行层面，公开市场操作逆回购规模仍然相对较小。但是短期利率已经出现缓解，隔夜shibor下跌13.40个基点，报收1.7720%。从中远期shibor来看，shibor仍然向上。节前流动性缓解并不尚不改变市场货币预期，国债转为观望。

而近期随着油价的持续上涨，欧美各国的通胀数据开始出现超预期上升的迹象，市场对通胀的担忧有所升温。叠加春节后受基数效应影响，国内CPI和PPI也将大概率冲高，市场对通胀的担忧也开始水涨船高。通胀预期的升温无疑对近期债市的恐慌情绪也起到了推波助澜的作用。

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