白糖期货价格从1月底开始从底部有所反弹，截止到上周五，已经连续五个交易日出现上涨，主要原因在于跟涨国际原糖，其基本面并未发生较大变化。而目前离春节假期仅剩2个交易日，白糖期货自本周一(2月8日)开始出现节前回调态势，市场资金陆续离场，轻仓过节。
与此同时推进人工成本提高和机械化程度不足的甘蔗种植难题，2020年实施方案大幅增加机械作业补贴额度，其中机械砍收补贴每亩234元，三年预算投入12亿元，目前广西机械砍收存在一定缺陷，只有10%左右，收割过程容易造成糖分流失和伤害宿根，农民不愿意接受，糖厂也不太愿意主动推广。
但在补贴政策和种植周期的叠加下，广西新榨季春季种植翻种比例较往年有所提升，初步预计从30%提高到40%左右，但整体的种植面积增幅有限，主要是因为替代品种植利润可观，2019全国水果市场供应增加，价格先涨后跌，全年上涨明显，农民种植收益同比增加，广西柑橘类水果种植面积是全国第一，短期种植以西瓜套种为主，中长期以柑橘，香蕉，火龙果，百香果，葡萄等，桉树近年价格变化不大，但木材需求增加，短期桉树仍然占据部分种植用地。广西蚕茧产量逐年增加，2019年度产量占据全国50%以上，只要市场收购价格达到17-18元，就和种植甘蔗的收益持平。因此补贴带动下的扩种效益将被部分抵消，预计2020/21榨季广西甘蔗种植面积增加1%-2%，对应约12-20万亩。
截至1月31日，2020/2021年榨季广西全区共入榨甘蔗3356万吨，同比增加118万吨；产混合糖412.78万吨，同比减少2.02万吨；累计销糖147.06万吨，同比减少54.34万吨；产销率35.63%，同比减少12.91%。其中1月份单月产糖213.32万吨，同比增加25.88万吨；销糖63.27万吨，同比减少12.36万吨。 据当地糖商反映，目前库存已经基本饱和，已经有糖厂于2月4日收榨。
综上所述，2021年，国内食糖产量预计1050万吨，进口环节目前预计将继续维持增加。进口糖浆方面，2020年1-12月我国累计进口糖浆108万吨，同比增加91.3万吨。进口糖方面，2020年12月我国进口食糖91万吨，同比增加70万吨，环比增加20万吨。2020年1-12月我国累计进口食糖527万吨，同比增加188万吨。 国储方面，虽然有600万吨国储，但储备糖成本约6000元，其在糖价不高于5600—5800元/吨时投放概率不大。
后市来看，白糖价格节前预计维持偏弱震荡，节后白糖或将出现下滑。
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