大宗商品牛市正在路上！多数机构纷纷站台唱多

受经济复苏、全球各主要经济体央行宽松政策影响，春节期间海外商品市场大面积飘红，国际油价、铜价连创阶段新高。牛年开局，国内期货市场跟涨，其中有色金属、化工、农产品等板块，不少品种价格创下近年来的新高，黑色系多品种跳升，资金跑步进场。

伴随国际大宗商品价格的进一步回升，摩根大通量化分析师马尔科·克兰诺维奇表示，新一轮大宗商品“超级周期”已经开始，这将是过去100年里第五个“超级周期”。

近期，以铜为代表的有色金属正在不断创出新高，化工品则在原油带动下开始轮动。越来越多机构站台唱多，大宗商品牛市正在路上。

2月初以来，受美国极寒天气影响，原油价格大幅上涨，国内春节假期期间，国际市场原油价格大幅上涨，伦敦Brent和纽约WTI油价双双突破每桶60美元/桶，较年初分别上涨逾50%、48%；LME铜期货价格的上行幅度达到接近10%。受财政刺激预期及大宗商品价格上行两重因素提振，美债收益率大幅反弹，2月以来10年期美债收益率上行幅度接近20bp。

国内商品市场方面，商品指数2020年收获了12.11%的涨幅后，今年以来继续延续涨势，涨幅近7%。

首先是以铜为首的有色金属领涨，当地时间2月19日，LME三个月期铜创2011年9月以来新高；LME三个月期镍创2014年9月以来最高水平；LME三个月期锡创2011年8月以来最高水平。与此同时，上期所国际铜、沪镍、沪锡等价格均不断上行。A股盘面上，有色金属板块指数创2017年9月以来新高，上周五多只个股涨停。

机构看好大宗商品牛市

据瑞达期货副方面认为，近期宏观形势有转好迹象，且宽松政策暂时不会退出，宏观逻辑支持上涨，但产业基本面存在分化。“我们的观点是大宗商品处于牛市周期，品种分化给予较多的结构行情和对冲机会。