国债期货涨跌不一 LPR连续10个月保持不变

2月22日，国债期货各品种主力合约涨跌不一。截至下午收盘，十年期主力合约跌0.06%；五年期主力合约涨0.10%；二年期主力合约涨0.08%。

中国央行开展100亿元7天期逆回购操作

央行公开市场开展100亿元7天期逆回购操作，今日(2月22日)有500亿元逆回购到期，实现净回笼400亿元。上周央行共投放500亿元7天逆回购。其中周四（2月18日）有200亿元7天逆回购，周五（2月19日）有200亿元7天逆回购，周六（2月20日）有100亿元7天逆回购。2月18日，有2000亿元MLF到期，央行等量续作，操作利率与上次持平。上周共有3800亿元央行逆回购到期，全口径公开市场操作实现净回笼3300亿元。

本周（2月22日至2月28日）央行公开市场共有500亿元逆回购到期，其中周四和周五分别到期200亿元、200亿元，周六100亿元到期将顺延至3月1日。

春节前，受货币政策调整、风险资产强势上冲等因素压制，债市期现货已经显露疲态。春节期间再通胀预期发酵，海外国债收益率迅速上行，10年期美债收益率上破1.3%。

节后首日，面对央行公开市场净回笼和商品价格大幅上涨等利空因素，国内通胀预期上升，中国国债复制美债走势，空头情绪快速宣泄，10年期国债收益率逼近3.30%关口。随后央行释放“过度关注数量可能会对货币政策取向产生误解”的维稳信号，债市企稳回暖。

全周来看，上周两个交易日内，现券收益率曲线平坦化上行，其中国债表现好于国开；国债期货短期品种出现一定程度上涨，长期品种则有较大降幅。市场人士认为，目前债市主流逻辑仍聚焦于货币政策，后续将重回再通胀交易，但是基本面的潜在利空对国内利率的冲击存在时间差，或未必迅速重演。