受经济复苏、全球各主要经济体央行宽松政策影响，春节期间海外商品市场大面积飘红，国际油价、铜价连创阶段新高。牛年开局，国内期货市场跟涨，其中有色金属、化工、农产品等板块，不少品种价格创下近年来的新高，黑色系多品种跳升，资金跑步进场。
新冠疫情之下，各国均推出了不同程度的财政刺激政策。在初期，财政刺激对于实体经济来说只是对冲了通缩的下行风险。随着疫苗在主要经济大规模的得到接种，新冠疫情对经济构成的下行风险逐渐减弱。此时，财政刺激对于经济构成的潜在通胀风险越来越高，市场自然要选择能够有效对冲通胀的资产。毫无疑问，大宗商品成为资金多配的标的。
在此阶段，债券遭遇抛售，股票具有一定的抗通胀能力，但是由于利率中枢的抬升，估值也有下行风险。唯有大宗商品具有真正意义上的抗通胀属性。自疫情以来，商品通胀全面发酵，不局限于个别板块，有色、黑色、农产品和能化均有不同程度的上涨。市场对于对冲通胀的需求越强，大宗商品的配置需求就会越强，由此形成自我加强的正向循环。
兴业期货方面认为，近期大宗商品市场的火热是多种因素共同作用导致的：从中长期因素看，当前仍处于经济复苏与通胀上行的阶段，整体利于大宗商品价格的上涨。
随着全球疫苗接种速度的逐步提高以及其他防疫措施效果逐步显现，国内外防疫压力明显减轻。1月中旬以来，全球疫情每日新增确诊(7日移动平均)数持续回落，其中美国每日新增确诊病例数已由1月8日的最高点约32.5万例下降至2月18日的不足7万例。疫情对经济复苏的负面扰动逐步减轻。随着全球经济活动的渐次恢复，欧美补库存需求也将进一步释放，大宗商品总需求持续向好。
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