白糖期货触发回调行情 春节前料将维持偏强整理

昨日（1月20日），白糖期货主力受隔夜ICE原糖在美国联邦假期过后再度回落的弱势表现刺激而触发回调行情，大量投资者对所持多头仓位进行集中清仓令SR2105合约白糖期货价格承压重挫。

在美盘1月19日交易中，ICE美国原糖11号期货主力合约（简称：ICE原糖主力）结算价格为16.10美分/磅，较上一交易日（1月15日）下跌0.35美分/磅，跌幅为2.13%。主要是受到印度在2021/22市场年度期间可能继续维持在供应过剩状况下的利空预期所影响，导致多头基金继续进行获利了结，符合此前预期。

当天，有印度糖业官员表示，2021/22市场年度期间，印度糖市将连续第五年维持在供应过剩状况中，因该国降雨充足有利于水库进行蓄水工作以保障甘蔗种植用水，并且政府的食糖出口补贴政策也将继续鼓励蔗农扩大种植面积。产量增加将令印度庞大的库存量面临进一步增长的压力，并迫使该国政府继续出台出口补贴政策以解决国内食糖过剩问题。而这一全球第二大食糖生产国家的出口补贴政策可能继续打压全球糖价。

印度糖厂协会（ISMA）预测，截至今年9月30日为止的2020/21市场年度期间，印度的食糖产量为3100万吨，国内需求量将为2600万吨。2020年6至9月的季风性降雨量将连续第二年高于平均水平--这是数十年来的首次，令印度的水库水位和地下水资源继续得到补充。印度政府数据显示，截至1月18日，马哈拉施特邦的农户已经播种了44.99万公顷甘蔗，较去年同期增加近40%。

回到国内郑商所白糖主力合约上面，从分时走势图上看，SR2105合约自19日夜盘小幅高开后承压持续走低，主要是受到ICE原糖主力行情再度回落引发的多头集中平仓操作影响。至今日早盘盘初，SR2105合约于9:35分前后跌至5330元/吨的日内低位水平。在日内剩余交易时段中，该合约在上述价位附近呈现横向整理走势，符合此前预期。