2020年，疫情打乱阵脚，白糖牛市行情未能延续。2021年，新冠疫苗接种陆续启动，国内糖市至暗时刻已然过去，在全球供需缺口推动下，白糖价格重心有望出现上移。但需要注意的是，2020年四季度我国的食糖和糖浆进口量较多，且目前正值国内新糖生产期，阶段性供应压力犹存，行情启动还需等待库存去化。
2020年，由于新冠疫情的影响，国内外糖市剧烈波动。
国际市场上，ICE原糖期货曾追随崩跌油价，触及十二年半低点，但随着需求端的改善，供需缺口题材火热，前期跌幅被逐步收回，年度涨幅超过15%。
国内市场则经历了更多挑战，在系统性风险冲击阶段，白糖期货对外盘一度亦步亦趋，然而随后的恢复时期，进口糖和糖浆扰动，盘面反弹屡次受阻，重心上移速度相对缓慢，全年仍录得6.56%跌幅。
新的一年，糖市有哪些重点值得关注，对白糖价格又会带来哪些影响？
全球市场过剩转向短缺，主产国动向受关注
2019/2020产季，新冠疫情发生后，全球食糖的格局发生变化，各大机构普遍开始预计供需缺口收缩，甚至后期逐渐调整为过剩。据国际糖业组织(ISO)估算，2019/20年度全球糖市供应过剩190万吨。进入2020/2021产季，市场迈进后疫情时代，疫苗好消息不断，市场对于需求恢复预期强烈。同时，因天气等原因影响，部分主要产糖国产量或将下降。这致使全球供需形势再度向供应缺口的潜在可能转变，ISO称2020/21年度全球糖市供应缺口将在350万吨。
目前巴西甘蔗压榨基本收尾，本年度糖醇比达到40%以上。新年度巴西糖产量在关注甘蔗产量的同时，更关键的因素仍是原油价格走势及制糖比。印度出口补贴政策出台时间延迟，且补贴水平低于业内预期，跟踪600万吨出口目标能否兑现。泰国由于天气原因和甘蔗种植面积减少的影响，糖产量预期将下滑至十年来最低水平，出口份额或受拖累。国际市场虽然出现积极转变，但当前ICE原糖价格上已有所体现，进一步上涨还需要更多利好刺激。而国内市场，大概率会受到外盘情绪、进口成本变化的影响，而在盘面上有所体现。
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