这轮涨势可谓是占尽了“天时、地利、人和”，短暂调整后，本周二(1月26日)纸浆期货价格再度迎来拉升，当前主力合约已经站上了6500元/吨，继续刷新上市以来新高。
进口持续增长加剧了国内的供应压力。当下看，无论是纸厂还是贸易商，备货都是直接跟海外浆厂预定远期货。而前期这部分定的货，后期还会陆续发往中国，后期进口量大概率还将维持较高水平，后续纸浆的供应量依然较为充足。
虽然有中国进口支撑，但由于商品浆价格在较长时间内一直维持在低位运行，纸浆供应商利润率过低的压力越来越明显。全球主要浆厂一方面，在三、四季度的年度维修过程中缩减了一些产量。同时，也开始出现集体的提价行为，以智利银星为例， CFR中国主港价格从今年8月最低的565美元/吨提升至当前810美元/吨。
从报价看，虽然全球范围内疫苗已经开始注射，但疫情对全球物流造成影响仍存，包括运输时间不确定、运费上涨等，2021年的集装箱和海运价格将有较大的成本压力，这种情况下，外盘报价可能继续走强。
从产能看，据PPPC统计，2020年全球针叶浆新增产能减少40万吨，同比减少1.5%，而且未来5年内针叶浆都没有大的项目投产，供应基本没有新增压力。而据业内人士推算，漂白针叶木浆在今后3-4年的时间内预计没有新的大型项目出现。加上部分转产的影响，用于造纸的漂白针叶木浆将从2200 万吨降至2100 万吨左右。
需求端：预期大增 实际仍待观察
随着经济逐步回温，“禁废令”与“限塑令”的颁布，造纸行业景气度也开始逐步提高，需求抬升预期下，下游纸企连续发布涨价函，进一步推升了看涨预期，局部出现捂纸惜售现象，呈现出卖方市场特征。山东晨鸣、山东太阳、山东华泰纸业等纸厂陆续发布2021年1 月涨价函以及停机计划，涨价200-500元/吨，部分中小纸厂价格跟涨100元/吨，涉及生活用纸、白卡纸、铜版纸等多种纸品。
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