库存压力开始逐步显现 沪铝期货有加速下行趋势

沪铝期货2102合约自12月初达到阶段性高点16700元/吨一线后，上涨动能明显减弱，价格进入调整，截至1月12日收盘，沪铝期货价格回落至15000元/吨一线下方，且短期有加速下行的趋势。

打开APP，查看更多高清行情》

目前铝企生产利润高企，将刺激电解铝产能加快投放；冬季北方大气污染防治导致部分铝材企业停限产，以及年底下游需求转淡，国内铝市场库存进入累库周期，铝价表现弱势。不过伦铝库存持续去化，进口套利窗口关闭，将抑制海外货源流入，且铝价走低市场挺价意愿升温，利于铝价企稳。

宏观市场氛围短期偏弱

从宏观市场来看，近日国内部分地区新冠病毒病例明显增加，市场担忧情绪再度上升。但考虑到国内已经有较为先进的抗疫经验和完善的应对措施，且新冠疫苗接种已经开展。因此，预计此次疫情的控制将会在1个月左右获得胜利。海外方面，美国12月份非农数据不及市场预期，美国经济复苏预期放缓，美国新任总统即将上台，市场等待新一任政府推出更大规模的刺激政策。经济数据不佳短期利空市场，但后续如有更大规模的刺激政策或将利多市场。

而美联储在最新的会议纪要中表示“在最大就业和物价目标达到以后，美联储会如同13-14年一样逐步退出宽松”，该言论在一定程度上对市场情绪有偏空影响，但考虑到经济复苏仍需较长时间，因此不必过早担忧美联储推出量化宽松。另外，近期美元指数止跌反弹，有所走高，对商品价格会有所打压。但美元从中长期来看还是处于下行趋势。