进口糖大量涌入打压 白糖价格易跌难涨

近期国内糖价下行到低点，白糖期货SR2105主力合约下跌至5000元/吨附近，虽有反弹，但缺乏下游消费支撑。国内目前食糖供应充足，新糖、陈糖、进口糖、糖浆共同供应市场。进口糖大量涌入市场，更加打压国内糖价。目前国内现货价格持续下行，南宁中间商站台新糖报价5130元/吨，新糖仓库报价5110-5120元/吨，成交不佳。柳州中间商新糖站台报价5160元/吨，仓库报价5120-5150元/吨。

国际市场供需再度调整

从全球基本面看，受疫情影响，食糖消费不及往年，有机构最近将2019/20年度和2020/21年度的食糖需求预估合计下调450万吨，将2020/21年度的整体需求预估下调至1.835亿吨，产需缺口为72.4万吨，接近于平衡。将之前预测供需偏紧的预测重新调整。

国际市场目前关注的焦点集中在于印度是继续在新榨季提供出口补贴。印度之所以实施糖出口补贴是因为国内产出严重大于国内需求，为了减轻国内市场供需矛盾，政府才向糖厂提供出口补贴。在此政策刺激下，其近三个榨季对应的最终出口原糖数量分别为45万吨、370万吨和565万吨。今年受到疫情影响，印度的产糖出现一定停滞，政府资金也出现紧张。据统计，印度甘蔗2020/21榨季的糖产量将达3260万吨，加上上年的结转库存1070万吨，印度国内市场的糖供应量将达4330万吨。但印度国内糖的一般消费量仅为2600万吨，用于乙醇生产消费的糖大约在200万吨左右。如果不进行出口，则国内无法消化如此之多的结转库存。为解决高涨的食糖产量过剩问题，印度制糖工业团体鼓励印度人多吃糖。近日印度制糖企业协会（ISMA）表示，希望消除有关吃糖影响健康的说法，将印度人每年的平均食糖消费量19公斤提高到全球平均水平30公斤。