沪镍强势拉涨 后市还能继续上冲吗

8月17日，沪镍期货主力合约收涨2.47%，成为涨幅榜榜首，12日收类十字星后，便小阳碎步上涨，不过，成交量却逐步走低。后市具备上冲条件吗？能否突破阻力位117220元关口？

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华泰期货认为，从中线供需角度考虑，镍预期供需并不乐观，未来印尼镍铁供应忧虑较重，随着印尼镍铁新增产能陆续投产，2020年四季度到2021年一季度镍铁供应或逐渐过剩，镍价可能仍将再次向下寻底，全球镍供应或需部分产能彻底出清，叠加新能源汽车消费加速，镍价才能迎来真正拐点。

但是三季度来看，印尼镍铁压力早已在市场预期之内，当前价格一定程度已经反映中线利空压力，即便印尼镍铁投产速度有所加快，对当前价格影响也相对有限，在预期利空真正兑现、供需实质转为过剩之前，反复炒作该因素可能意义不大。中线镍供应过剩时间点或在四季度以后，三季度可能仍维持平衡状态，镍当下供需尚可，反而需要警惕预期之外的变故发生，一旦预期供应无法兑现，在偏强大环境中预期差修复行情可能较为剧烈。

2020年三季度镍策略上，华泰期货预计沪镍于11-13万区间运行。不过因中线供需仍不乐观，三季度镍价上涨或为阶段性行情。

美尔雅期货指出，近期因菲律宾再度关停矿区的炒作没有兑现，而镍偏弱基本面暂无法支撑前期的涨势：一方面港口库存持续累增，另一方面不锈钢消费淡季且在库存高位下后市拉涨动力存疑。在目前宏观不确定性加剧的背景下，镍价有冲高回落的风险。沪镍回升至114800附近，短期多头排列，可轻仓接多，关注114800一线争夺。