暂歇后继续走强 铜价有望触及6万关口

短期来看，由于目前处于国内下游的消费淡季，国内铜库存连续增加，对于铜价走势形成了一定的压制，因此铜价短期依然处于横盘调整之中。预计后市依然持有乐观的预期，预计后市在短暂调整之后，铜价将再创新高，有望触及6万元/吨的关口。

从已公布的二季报国际大型矿企数据来看，二季度铜矿产量依然受到了新冠疫情的影响。虽然英美资源和淡水河谷并未下调全年产量预期，但是我们认为他们完成全年计划的可能性较低；加之其他矿企都已经纷纷下调全年产量预期，预计2020年全球铜矿产量将较去年明显下滑。

整体来看，国内下半年废铜供应并不宽松，而废铜需求由于精废价差处于高位而出现明显增加，整体废铜供需处于偏紧格局。

铜价在暂短回调后继续走强，对于近期铜市场的走势逻辑该如何看？沪铜向上突破的空间有多大？短期内走势如何？

进入7月份以后，铜价涨势一度加快，但在7月中旬出现了明显回落，开始震荡调整。我们认为近期铜价走势和自身基本面供需相关度不大，更多是和宏观以及资金因素有关，特别是上周在国内社融数据公布之后，铜价的大涨大跌，和包括股市在内的其他资本市场有比较明显同步涨跌节奏。

短期来看，由于目前处于国内下游的消费淡季，国内铜库存连续增加，对于铜价走势形成了一定的压制，因此铜价短期依然处于横盘调整之中。但是我们对于后市依然持有乐观的预期，主要基于对今年国内消费的乐观，看好电网投资带动国内铜需求整体增长，预计后市在短暂调整之后，铜价将再创新高，有望触及6万元/吨的关口。