从本周油脂表现来看,市场的趋势才刚刚拉开序幕,随后菜籽油高歌猛进的势头,带动棕榈油豆油价位的抬升,三大油脂在过去一周的时间收获不小的涨幅,资金堆积作用下,市场一时“涨”声一片,空头几无立足之地,期货盘面整体表现呈粕弱油强的格局。
三、跨国贸易格局多变 棕榈油进口倒挂缩窄
国内进口棕榈油、进口大豆都是跨海运输的大宗贸易商品,而海关针对商品防疫环节的严查,且对相关人员检疫,那么将使得货品进口卸港出现拖延,据悉,7月上旬开始棕榈油卸港到厂时间出现延后,叠加低库存进旺季的背景,外盘频繁出现利多消息,盘面资金进场推升棕榈油价格,追随菜籽油的上行步伐。
据产地消息,马来西亚的棕榈油生产,主要依赖于来自印度尼西亚、孟加拉等国的工人参与生产过程,他们占马来西亚种植园劳动力的84%。由于边境封锁,成千上万的人已经离开棕榈种植园并回到自己家中,马来西亚棕榈油协会称,那些空缺的岗位现在仍无法被填充。该协会的CEO表示,棕榈油种植园公司积极雇佣当地人来支持政府的政策,但是当地人对这工作并不感兴趣。印度尼西亚和马来西亚7月份棕榈油产量可能受到强降雨的影响,形成短期延后收获,短期为植物油价格带来支撑。
MPOA预计,马来西亚2020年棕榈油产量可能不会超过2000万吨。MPOB的7月数据预计,较多机构预估产量环比六月会下滑,但幅度在10%以内,相较之下,出口量降幅大概在4%-6%,由此基本可以预期马来西亚棕榈油7月末库存大概率从190万吨下降至183万吨左右水平,短期马盘棕油价格易涨难跌,但结合国内豆棕油价差来看,豆油对棕榈油的替代将愈发明显,随着价格拐头,前期囤货的贸易商也会抛出手上的现货头寸,国内油厂的高大豆压榨量将维持短期豆油供应处于偏高水平,短期需求回升速度将依赖于居民或餐饮的消费复苏,四季度的边际预期会比现在更好,目前的back价差结构也反映了市场的预期转变。
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