国内菜籽油的矛盾阶段性的在供给和需求上变换，目前国内菜籽油面临现货库存仍持续偏低、菜籽油与其他油脂的高价差是否会导致菜籽油被替代消费两个问题。整体上看供需仍是偏紧的，价格存在继续上探的空间，但安全边际正在缩小。
20日，菜籽油期货延伸加速上涨态势，且成交量大幅增加，当前该如何看后市行情？
国内菜籽油的矛盾阶段性的在供给和需求上变换，目前国内菜籽油面临现货库存仍持续偏低、菜籽油与其他油脂的高价差是否会导致菜籽油被替代消费两个问题。整体上看供需仍是偏紧的，价格存在继续上探的空间，但安全边际正在缩小。
上述机构指出，国内餐饮、旅游消费逐渐恢复正常化，在各地提振经济的政策下，预计环比增幅仍能走高。菜籽油消费主要包括餐饮、食品工业、家庭消费三部分，餐饮行业主要消费中包装菜籽油和散油，食品工业主要消费散油，家庭消费小包装菜籽油。这三部分中，家庭消费和特色餐饮的消费较为稳定、刚性。从菜籽油与其他油脂的价差表现上看，我们认为今年菜籽油的消费市场继续缩小，以每年度的中位数水平为全年参考线，今年菜豆油价差中位数在2190元/吨，较2019年的1540元/吨、2018年的1060元/吨再上一台阶，按照以往五年的价差和年度消费量对比看，菜籽油消费下滑是毋庸置疑的了。
本年度中位线较上一年度已经高出650元/吨，而目前7月17日的菜豆油现货价差为2660元/吨，较中位参考线又抬升较多，价差短期显然正处于偏高的水平，现货的替代消费将逐渐把价差先拉向中位线水平，不排除中位线水平再有所回落的可能。
策略上，菜籽油较豆棕油的价差已经偏高，可逐渐关注价差缩小的机会，近月策略主要关注资金博弈下菜籽油仓单和现货库存的情况，远月策略主要关注菜籽油进口高利润和严进口检查综合作用下的船期变动。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
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