三季度或维持供需两旺 螺纹钢期货陷入窄幅波动

20日，螺纹钢跌0.27%，成交382亿元，陷入窄幅波动阶段。一边是如火如荼的油脂期货，另一边是成交金额跌出前五的螺纹，后市螺纹如何走？

信达期货指出，前期随着整体市场情绪的大幅回暖，螺纹钢需求与价格共同向上，现货成交逐步放量，但同时水泥磨机开工率及水泥价格略显颓势。由于水泥保存时间较短，可以及时反映需求的真实变化，这种情况表明目前螺纹钢终端真实需求仍处于疲软阶段，当前对于钢材的成交很大一部分是市场投机性需求，此时需注意基差修复后螺纹钢现货滞涨的风险。

但需要注意的是，当下需求弱势并非整体下游开工较差导致，而是短期阶段性雨季及洪涝灾害导致开工难度较大。今年雨季之前螺纹钢表观需求一度达到470万吨的天量水平，由于需求弹性本身较为平滑，随着雨季的结束，大概率会有二次的需求反扑，对于这一点不需要太过悲观。

总体而言，信达期货认为，当前市场下房地产需求韧性仍在、基建项目投资增速回暖明显，对于下半年螺纹钢需求仍持较为乐观态度。近期，市场受梅雨季节影响，现货端表现较差，但只要需求韧性仍在，表观需求有望再度回升，从而给钢材走势带来强支撑。

大有期货分析称，钢材三季度维持供需两旺的格局是大概率事件，国内宏观环境偏暖、资金面相对宽松将继续支持钢市的乐观预期。但考虑到钢材的基本面和期现价格平水的现状，认为在当前价格水平做多螺纹钢期货的驱动力不强、安全边际不足，建议投资者暂时保持观望，背靠电炉成本择机买入较为合适。