沪铜期货回调是涨势到头 还是上涨中继

16日，沪铜期货主力开盘跌逾2%，自7月13日出现巨量大阳线后，随即出现两天放量滞涨现象，今日更是出现卖盘跟随迹象。金瑞期货、永安期货均出现大幅度多头减仓行为。沪铜支撑在哪儿？

沪铜自3月23日进入缓慢小阳碎步式上涨，7月13日便出现放量大阳线，单日涨幅4.71%，成交27.19万手，但随后两个交易日并没有出现买盘跟随迹象，反而出现巨量滞涨迹象。沪铜14日主力跌0.29%，成交18.99万手，15日跌0.36%，且成交14.7万手。15日成交量较7月9日的14.41万手持平，多头同样成交量并没有取得与7月9日同样的涨幅，说明市场倾向于出货。另外，今日沪铜开盘跌逾2%，验证了市场倾向于出货的观点。

值得一提的是，金瑞期货昨日(15日)减仓2981手，永安期货减仓1110手，广发期货减仓754手。反观空头席位减仓并不明显，金瑞期货反而加仓571手空单。整体看，沪铜多头减仓明显，多头龙虎榜榜首金瑞则呈现多减空增的持仓格局。

不过留意到，近期黑色系不断走强，数据显示，截至目前，5月以来黑色系期货板块累计上涨8.3%，其中铁矿石期货指数涨幅为32.7%。 山金期货研究所所长曹有明表示，目前黑色系商品主要反映的是市场需求边际改善和信心的增强。受疫情影响，目前各国都采取了超宽松的财政和货币政策，多国股市也已突破或接近疫情前高点，市场预期出现明显改善，以铜、原油等为代表的大宗商品已出现一轮非常明显的上涨，商品市场大概率上已进入牛市周期。

沪铜此次回调是涨势到头了，还是上涨中继？

宝城期货程小勇指出，目前铜市场面临两大调整风险：一是国内铜供应紧张势头开始缓解，铜现货升贴水回落、铜进口量攀升、精炼铜进口溢价回落和国内铜库存连续两周回升，铜进入累库阶段。数据显示，截至7月10日，包括COMEX、LME和上期所在内的三大交易所显性库存回升至40万吨左右，其中上期所铜显性库存回到13.7万吨左右，仅仅略低于去年同期水平。