未来支撑因素有限 郑棉期货能否守住这一关键位

目前，郑棉、棉花现货、储备棉轮出成交价形成“共振”上涨的局面，一些棉花加工企业、贸易商甚至出现了惜售、不报价的现象，棉企看涨追涨的情绪被不断激发、调动起来。

至于这轮郑棉反弹的原因，业内看法大概可以归纳如下：一是储备棉轮出设11500元/吨“熔断”保底价，且高于近月合约CF2007的盘面价格，期现“倒挂”突出;二是央行“不对称”降息，货币政策继续宽松，引发股市、商品期货市场的集体上涨;三是6月份以来北疆棉区持续高温少雨，旱情加重(兵团部分师市遭遇十年来最严重旱灾)，给了炒作资金入市拉高的条件;四是6月份经济数据公布，我国经济不存在通胀或通缩风险。棉纺织、服装业复工复产仍有提速、恢复空间;五是新冠疫情得到全面控制，北京连续几日零增长，张文宏教授判断“中国的疫情已经结束”。

那么郑棉期货主力短期能否守住12000元/吨并上攻12500元/吨以上点位呢?

通过市场分析认为与A股的“牛市”不同，资本市场虽然嗅觉灵敏，短线在与产业的博弈中占据上风，但随着股市、大宗商品期货、资管调控“风向”转变，炒作力量有减弱可能。因此郑棉主力守住12000元/吨困难不小。

原因在这：其一、随着储备棉轮出成交价的持续上涨，与期货近月合约、疆内库棉花现货价格持平甚至“倒挂”，棉纺织企业的承受、消化能力下降，7月中下旬参与竞拍、拿货的积极性逐渐减弱，日轮出成交率或将逐渐下降；

其二、7至8月份是棉纺织、服装产业的淡季，订单“青黄不接”，终端对棉价的支撑很有限；

其三、随着疆内农民积极应对、全力抗旱抗灾及部分主产棉区迎来降雨，资金炒作的机会减小；

其四、截至7月8日郑棉仓单20365张，有效预报1895张，二者合计折棉花约94.6万吨，在距新棉上市仅约两个半月有情况下，如此大量仓单如何处理?

其五、临近美国大选，中美、中印、中欧等贸易、政治关系都面临一定的不确定性，未来支撑棉价因素有限。

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