再度强势油脂期货集体走强

16日，油脂期货集体走强，菜籽油上破8100关口，棕油涨逾1%，不过棕油日线出现放量滞涨迹象。专家称，下半年菜籽油期货将继续走强。

然厚商贸高艳滨指出，虽然今年新冠肺炎疫情影响了全球经济，以及国内的食用油消费，但菜油市场具有较为刚性的消费群体，也具有一定的消费季节性。下半年是重要的食用油消费时段，我国与加拿大、欧盟出现油菜籽、菜油的贸易问题，必然会导致国内菜油的供不足需，会继续提振国内菜油价格。

值得一提的是，棕油期货出现放量滞涨迹象，棕油主力成交171万手，较涨幅1.07%，较昨日涨幅下降。

菜油上破8100关口后还有多少上升空间？为什么会出现连续慢涨模式？

长安期货指出，MPOB月度供需报告显示，马来西亚6月棕榈油产量增幅高于预期，多头此前的减产炒作被证伪，同时7月前10日的出口量出现下滑，市场开始对前期需求好转的持续性产生疑虑，利空因素短期内主导棕榈油行情走势，不过需要考虑到6月底的产地库存依然录得降幅，下方支撑仍在，不宜过分看空。豆油方面因累库格局持续，短期或跟随棕榈油震荡运行为主。菜油的基本面依然是三大油脂中最强的，原料进口偏紧，欧盟菜油通关出现问题，均持续为菜油提供强支撑，建议前多续持为主。套利方面，建议前期做多菜豆、菜棕价差的投资者继续持有，豆棕价差可在低位适当布局多单，关注走扩的机会。

分析师认为，考虑到三大油脂品种中菜油基本面最强，供需紧张的结构短期难以得到有效恢复，因此，在三大油脂品种中，菜油价格表现也最为强劲，持续处于领涨地位。相比之下，豆油价格的表现则要弱的多，豆油市场主要受到豆类市场的联动性影响，市场对于进口豆天量到港的预期持续兑现，油厂高开工率令豆油产出水平显著增长。

截至7月7日当周，港口豆油库存继续小幅攀升至99.9万吨，回到4月上旬的水平。由于豆油库存增长与菜油和棕榈油库存的低位运行形成明显反差，同时，豆油供需结构在三大油脂品种中最容易得到修复，因此，豆油期价整体表现仍要弱于菜油和棕榈油。国内油脂去库存化好于国际市场奠定国内油脂价格的相对强势表现，同时考虑到三大油脂品种的基本面差异化，菜油有望保持强势领涨地位。