上涨契机 国内外棉花期货价格开始反弹-第3页

美棉出口装运不及预估

美国农业部公布的出口销售报告显示，5月28日止当周，美国棉花出口销售环比暴跌，仅为0.23万包。其中，2019-2020年度陆地棉出口净减1.01万包，2020-2021度陆地棉出口净增1.24万包。

4月底开始，中国明显增加美棉购买量，市场猜测是受贸易第一阶段协议的进一步落实影响。5月21日当周，中国继续大量购买美棉，而东南亚地区受疫情影响则大量取消。截止28日当周，中国几乎没有购买美棉，东南亚地区继续大量取消合同，导致当周的旧年度美棉净出口为负值。近日市场上传贸易关系再次发生变化，且28日当周几乎没有购买旧年度美棉，市场对此又有了新的猜测。

根据美农的周度出口数据计算，美棉的装船速度偏慢。据美农的数据，截止5月28日当周，美棉出口装船量约为美农出口预估的81.4%。即，在本年度剩余的时间里，美棉周均装船量要在6.7万吨才能完成美棉的出口预估。而最近一周的装船量为5.4万吨，较前一周下降11%，较前四周均值下降16%。受疫情以及贸易关系变化影响，再结合美棉的出口装运情况，我们预计，美农有望调减美棉的出口数据。

目前，除中国外全球新冠病例每日增加人数没有下降，尚不能判断拐点的到来。疫情的持续或将影响国外秋季订单的下达，给市场带来一丝担忧。国内需求面临淡季，国外订单相对较少，基本面缺乏支撑力度。不过，受印度和巴基斯坦蝗灾以及美国得州地区干旱影响，市场预计新年度全球棉花产量或将调减，炒作面或使棉价有向上的冲动。

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