美油暴“负”结算日的重新推演-第3页

对于目前美国的页岩油产业链也是如此，由于页岩油革命的兴起，美国内陆主要几个产区的页岩油开采行业得到了大规模的发展。但是对于大型石油公司而言，对于水平压裂技术一开始都比较的保守，并没有大举的进入到开采环节，更多的是在打通管道、仓储这些环节。

衔接美国内陆地区和湾区炼厂之间，这就是使得页岩油开采环节仍处于小而散的状态，且井口和井口之间的毛细血管也都不是特别的完善，这就导致了前面我提到的产业环节的脆弱性。

金融期货市场又具备了很多不同的特点

这里还不得不提一提关于WTI期货合约，也就是金融期货环节。虽然期货市场价格已经有了非常大的价格发现的功能，并且对于现货市场有着非常大的参照作用，但并不意味着它和现货实货市场就100%完全的一致，很多商品金融期货交易的价格并不完全代表真正的实货价格。

这里面就涉及到其本身这个期货合约设定的技术性问题，真实实货市场的情况并不会和期货市场有着完全的吻合，毕竟期货合约是一个特殊的交割品，有着特殊设定的交割规则，并且这些交割规则上或多或少都有着其自身的一些独特的特点，这就导致了我们常说的交割品和非交割品之间的差异，还有交割环节成本对于交割品定价的影响。

当然大多数时候期货市场对于现货市场已经成为了锚，甚至很多商品报价都已经以期货升贴水的方式进行了报价，但是对于一些特殊属性强的商品，期货市场的这种独特性影响其实是非常大的，所以我经常说不是所有的大宗商品都适合金融化的，也不是所有的大宗商品都适合普通投资者作为资产配置。