进入4月，中国疫情得到很好的控制，各行各业全面进入复工复产，消费于3月开始逐渐复苏，从而带动国内锌社会库存开始去库，然海外疫情仍在肆虐，对于供应端及消费端均产生较大影响。消息方面，4月24日，云南省人民政府印发关于《支持实体经济发展的若干措施》的通知，这一消息对市场情绪预计产生进一步提振的作用。但长期来看，在疫情没有明显改善前，消费端依旧不容乐观，全球锌供大于求局面仍未改变。
2、供应
国内矿山出货意愿下降，部分矿山选择只产不销，叠加进口方面海外矿山存在不可抗力因素，取消订单或者延迟订单发货，目前进口矿4-5月已少有报盘，从而导致国内锌矿供应偏紧，根据SMM调研数据显示，进口5-6月锌精矿供应会极为紧张。这一现象表明，进口矿对国内的补给短期内将大部分缺席，暂时扭转了锌基本面矿供应过剩的悲观局面。
中国对外矿依存度在20%-30%左右，将中国作为一个整体来看，国内惜售叠加进口输入不畅，这意味着国内矿端的缺口可能不止两到三成，短期矿端由过剩迅速转为短缺，推动了锌价的反弹，也构成了国内加工费迅速下调的动因。
3、需求
进入4月，中国疫情得到很好的控制，各行各业全面进入复工复产，消费于3月开始逐渐复苏，从而带动国内锌社会库存开始去库。镀锌方面订单仍然以大型镀锌管厂及镀锌结构件厂维持稳定，拉动主要消费；但压铸锌合金企业订单及开工仍然较差，氧化锌维持清淡态势。
短期来看，内需对于消费端仍有带动，镀锌依然带动锌下游主要消费，部分大型镀锌企业接近满负荷生产，并且在企业进行降价销售后，成品库存压力有所缓解，短期维持高开工率生产。且由于国家大力支持基建投资，利于提振终端订单需求。
对伦锌而言，由于国外疫情的发酵，部分国家采取封禁手段，停工停产现象依然存在，海外消费仍处于停摆状态。
4、库存
自3月16日以来，锌锭库存持续下降。截止4月24日，上海、天津、广东三地库存为24.65万吨，较4月17日下降2.57万吨；截止4月24日，上期所锌锭库存较4月17日减1.36万吨至13.33万吨；截止4月24日，LME锌库存为9.95万吨；截止4月24日，上海保税区锌锭库存7.61万吨，较上周下降300吨。
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