众多风险事件叠生 鸡蛋将重新寻求供需关系变化-第4页

就当前鸡蛋价格的周期性而言，蛋价处于2017年开启的大周期中的下行阶段。这一下行阶段从2019年11月开始，目前下行阶段已经运行5个月的时间。

从大周期看，本轮大周期始于2017年年中，根据时间循环，该轮周期最快是在2020年年中完成循环。

从年度蛋价运行小周期看，5月将是开启年内季节性小周期的时间窗，有望开启上涨行情。结合上述基本面信息，我们预计蛋价或在5月前后下跌告一段落，期价反转向上运行，开启新的上涨周期。

三、策略

整体综合分析4月后，鸡蛋市场的基本面变化及鸡蛋价格波动的周期性，可以看到现货市场的压力虽然在持续，但消费上也出现了一些增量。同时转换的时间节点在临近，鸡蛋维持均衡运行将是近月合约的波动特征。同时要注意远期合约的变数。

对应于主力2005合约，波动区间极可能约束在2850-3350区间，呈现反复震荡状态。暂难看到爆发性题材。同时，因交割临近，4月也是该传统弱势合约的谢幕过程。

对于远期合约来说，从目前的线索看，市场注意力会更加集中于供需关系转换可能，并且周期性的时间窗口也可能会在该时间段内打开。2006-2008合约，在3月受整体市场冲击，下探幅度大于2005合约，带有资金刻意压制的特征，相对而言安全边际更大，一旦减仓反弹，多单可以考虑进入。而对于2009合约，属于传统强势合约，抗跌性最强。若出现增仓反弹，站稳4200关口，多单也可以考虑进入。风险方面需要提示的是：鉴于期货市场的复杂性，投资者在参与时，一定要严格控制仓位，切忌重仓。

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