撞上油价崩盘的LPG该何去何从？

尽管在上市首日遭遇滑铁卢，但期市“新生儿”LPG此后持续走高，如今已上冲至3300元上方，不仅一扫上市首日的颓势，更是有望录得逾30%的月度涨幅。

但同期化工品期货却在油价跳水的拖累下，集体走软，LPG为何如此“不合群”？背后原因是什么？当下华南地区LPG现货市场又是怎样的情况？油价崩盘后，市场对5月CP价有怎样的预期？小编邀请资深化工品期货专家为您分析LPG当前“异常”强势的原因及未来走势。

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小编：近期LPG走势与原油乃至整个化工板块脱钩，背后最主要原因是什么？

国投安信期货研究院能源组负责人兼能源首席 高明宇：LPG价格在4月13日欧佩克会议达成减产协定后，与原油价格走势开始背离，体现为原油持续走弱而LPG却持续冲高。出现这一现象的主要原因是两者基本面变化的节奏在这段时间不一致。尽管疫情扩散和原油价格走低会对LPG需求造成较大影响，但由于LPG需求中居民家用等刚性需求较多，国内市场需求在一季度末已实现触底反弹。同时作为世界第二大进口国的印度，一方面政府宣布补贴居民家用LPG，另一方面封城导致其国内炼油减少、国产LPG供应减少，最终使得印度进口量会持续增长，缓解了国际LPG市场对于疫情扩散需求下滑的担忧。因此国内外LPG需求已经在稳定恢复，市场对于欧佩克减产协议的解读为强化了市场价格底部从而开始本轮筑底上行的行情。相反，原油则因为在二季度的需求恢复仍有较大不确定性，前期高位库存压力导致市场对于目前减产力度的效果持有较悲观态度，从而近月合约加速下行，LPG价格与原油价格走势背离。