撞上油价崩盘的LPG该何去何从？-第2页

光大期货能化研究员 朱金涛：首先，LPG库存低位上游挺价意愿较强。具体来看，供应端国产气连续五周小幅增加，进口船期增多。LPG库存持续处于低位且呈现下滑趋势，上周国内炼厂库存普遍下滑，其中华南地区炼厂库存率下降3个百分点至25%，码头库存率43.29%，周环比下降6个百分点。下游化工各领域开工率3月以来呈现低位回升态势。其次，外盘价格坚挺提振盘面。本周在油价大幅下挫的情况下，5月CP纸货价格坚挺，进口成本维持高位，对期货盘面形成强力支撑。

徽商期货研究所能化版块分析师 刘娇：国内液化气市场近期表现比较低迷，国际原油市场近日雪崩式下跌带来市场恐慌情绪，对能化版块来说也是重创。但从LPG走势来看，表现强于预期，这种逆势表现成为市场关注焦点。究其原因：一方面，其价格已处于低位，再往下空间不大；另一方面或是跟随自身基本面，当前国内液化气终端消耗持续增加，上游资源紧张预期支撑市场刚需，同时，此前在深加工产品价格暴涨的带动下液化气相关产品价格均有大幅增长。

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小编：此前山东地区丙烯大涨导致民用气调涨，当下华南地区LPG现货市场状况如何，是否会持续上涨？

国投安信期货研究院能源组负责人兼能源首席 高明宇：4月12日丙烯大幅上涨后，首先带动山东国产丙烷价格上涨，然后带动各地民用气跟随上涨，其中华南民用气从4月12日的2850元/吨最高上调至3200元/吨。但首先由于丙烯上涨属于短期炒作行为，一周内很快下调回之前水平，同时丙烯实质影响于LPG产业链中的PDH路线，而PDH路线以消费进口丙烷制丙烯为主，且之前开工率就维持在90%以上，因此难以对LPG消费量造成实质提振。最终民用气大幅上涨后下游观望情绪强烈，华南现货市场冲高受挫后也迅速回调，在4月17日3200元/吨高位迅速下调至4月19日2800元/吨，与上涨前相近。目前市场销售平稳，后市尽管国内需求持续复苏，但4月底进口货到岸量提升，压制涨价意愿，预计华南现货维持区间震荡，难以大幅上涨。