黄金的投资机会：与印钞机赛跑

 1、货币的“信誉”，来自“稀缺”。任何一种商品都可以成为货币，但要想成为大家一直公认的货币，最核心的一点就是这种商品必须是稀缺的。一旦稀缺性不在，货币贬值将带来巨大的财富转移，货币的信誉也会大打折扣。

2、黄金是天然的货币，纸币是人造的货币。由于天然的稀缺性，黄金早在两千多年前就成为了天然的货币。而纸币归根到底是“纸”，是人造的货币，其稀缺性主要靠发行者的“自觉”。从历史上来看，纸币都是盯不住黄金的，尤其是布雷顿森林体系崩溃以后，全球彻底进入了纸币泛滥的时代。

3、金价腾飞的时代：开始于纸币泛滥。从1971年至今，美元对黄金贬值了97%，其它纸币的贬值幅度更大，在黄金面前，几乎都成了“纸”。背后主要是相对稀缺性的变化，过去几十年，黄金的增长速度，不仅远远慢于纸币的“印刷”速度，也远远低于其他商品的生产速度。

4、黄金可以对抗通胀，但与通胀无必然联系。布雷顿森林体系崩溃后，是历史上通胀上升速度最疯狂的时期。黄金价格的上涨并不必然伴随着通胀，例如2001-2012年期间。这是因为影响黄金价格走势的核心因素是纸币是否大肆发行，而纸币大肆发行并不必然带来通胀，也可能是少数资产价格的大涨。

5、黄金和美元指数：关系弱到可以忽略。将时间拉长看，金价和美元指数之间并没有什么相关性。归根到底是因为，美元指数是一种纸币对其它几种纸币的币值变化。如果美元和欧元、日元都在超发，美元超发的相对少一些，美元指数可能依然是升值的。但这都无法改变纸币超发的事实，无法阻挡黄金的升值。