疫情趋缓 棉花期货长线震荡向上趋势概率较大

上周（4月6-10日)，欧洲疫情出现峰值迹象，石油价格战缓和，国内疫情稳定向好，经济活动快速恢复，各国经济刺激政策陆续出台，市场信心有所增加，棉价企稳反弹。纺织外销仍处半停滞状态，棉纱销售量价齐跌，企业普遍限产去库存，少数资金状况稍差的企业出现关停放假现象。棉花现货采购以刚需为主，成交清淡。期货价格反弹后，点价成交相对减少。棉花替代品涤纶随石油反弹至6000元/吨，周涨710元/吨，粘胶受消费不足的拖累价格下跌至8600元/吨，周跌400元/吨。棉花价格CNCottonB指数价格11463元/吨，周涨280元/吨，与郑棉期货CF2005合约相比，现货升水333元/吨，周缩小375元/吨。

期货方面。上周，市场信心有所回升，大宗商品普遍企稳反弹，郑棉主力合约CF2009上周五收于11535元/吨，周涨660元/吨，成交持仓均明显增加，有少量抄底资金流入。注册仓单继续减少，总量29347张，周减少234张，内地库仓单流出较快，现存仓单主要集中在疆内仓库，疆内棉花滞留较多。仓单预报4484张，比上周增加154张，继续增加。国内疫情稳定向好，经营活动快速恢复，国外疫情趋于缓和，全球各国刺激政策密集出台，市场情绪趋于稳定，抄底资金开始入场，短期受制于外贸停滞，消费不足，价格仍会震荡筑底，工业库存较低，一旦疫情好转，行情预计快速启动。

美盘：受出口稳定及疫情趋缓等利好因素提振，盘面出现超跌反弹，ICE主力5月合约上周五收于54.37美分/磅，周涨335点。技术上已经站上20日均线，如无其他突发利空，价格预计震荡上行。

现货方面。外贸仍处停摆状态，不少生产外销产品的中小纱厂资金出现困难，内销艰难恢复之中。为度难关，部分纱厂进入放假模式，棉花消费减少，仅少量刚需成交。期货反弹，点价成交明显减少，提货主要集中在内地库，新疆库以贸易商采购为主。内地库新疆棉成交集中在12000-12500元/吨，进口西非棉、印度棉、巴西棉折公定与新疆棉接近，销售一般。通关澳棉点价资源14500-15000元/吨，固定价15000-15500元/吨。目前棉花价格已经处于相对低位，库存较低的纱厂可考虑逢低逐步补库或低点买入部分套保，以降低用棉成本。

操作建议。疫情有所趋缓，外贸仍未启动，短期有筑底过程，长线震荡向上趋势概率较大，退出观望或尝试逢低逐步建立多单等待疫情好转。

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