二季度延续多空交织局面豆粕期货将区间波动

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2020-4-3 20:53:46

综合来看，二季度豆粕价格区间波动预期下，菜粕价格也将呈现区间波动，豆粕期货2009合约预期运行区间2100-2550。菜粕自身来看，供应偏紧目前已是市场共识，今年重大公卫事件的发生使得市场对于需求的预期存在较大分歧，实际需求的演变对于市场的影响较大，尤其是要关注一季度是否透支二季度需求。

要点与操作策略

供应方面：中加贸易关系影响下，二季度油菜籽进口延续高利润和低进口状态，供应端延续偏紧预期。天下粮仓预估2019/20年度我国油菜籽产量为360万吨，相比2017/18年度下滑10万吨；预估2019/20年度我国油菜籽进口量为200万吨，相比2017/18年度下降270万吨，降幅超过50%。

需求方面：重大公卫事件影响下，二季度肉禽需求仍不太乐观，整体需求预期同比下滑。重大公卫事件打乱了养殖市场的节奏，居民对食用肉类态度谨慎以及市场对于上半年需求下滑的预期下，生猪产能恢复节奏再次放缓，肉禽产能扩张趋势收敛。水产养殖需求方面，考虑近两年水产饲料增速放缓，在重大公卫事件的大背景下，二季度预期同比持稳。

关联品种方面：豆粕市场二季度延续多空交织的局面，整体价格预期区间波动。二季度豆粕市场南美丰产以及需求偏弱形成偏空仍然较难改变，虽然存在利多扰动，比如阿根廷天气以及美豆新作播种面积等因素的干扰，但是基于目前的情况来看，除非出现特别大的市场变化，否则利多扰动对市场的提振有限。

操作建议：

对于上游企业来说，建议关注2005合约的卖保机会，参考区间2400-2450；

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温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。

期权市场菜粕期货看涨期权期货行情持仓多空期权

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