作为商品之母，油价暴跌之下，相关产业链的投资逻辑也重新演绎。一周之内，美国WTI原油期货暴跌29%，创下自1991年1月13日以来的最大单周跌幅，布伦特原油期货价格则下跌了25%。
对城燃行业会有直接影响的是LNG现货价格。而中国是全球最大的天然气进口国，第二大的LNG进口国，而且是贡献增量最大的天然气进口国。新冠疫情的爆发对天然气市场下游需求产生了比较大的冲击，中国市场需求疲软，直接反应LNG现货价格2020年开始一路走低，从4美元/百万英热单位降到3美元/百万英热单位以下的历史低位(折算后大约0.7元/立方米)。
国金证券判断，目前的现货价格低位还会维持2-3年时间。一是短期看，疫情对日本、韩国的影响也在加大，而中日韩正好是前三大的LNG进口国；二是2019年是一个新项目+投资都创新高的年份，2020年按照计划还会有超过2000万吨的LNG出口项目投产，供应侧持续宽松。
国金证券表示，当前国际价格形势对国内的龙头城燃企业其实是非常有优势的，目前亚洲现货价格极低，如果可以多进口现货的话，就可以拉低城市燃气企业的综合进气成本。
交运影响复杂
国金证券表示，航空公司业绩是供需、油价、汇率三重周期叠加的结果。供需增速的相对变化，产生航空收益水平的波动；油价和汇率对于航空业费用端，甚至经营策略产生影响，对于航空公司业绩造成扰动，最终产生航空行业以及净利润的周期性。
而燃油成本作为航司的第一大成本项，油价涨跌受到多种因素的驱动(需求、地缘政治、技术等)，导致油价与航空股股价之间的映射关系极为复杂。油价方面，由原油需求驱动的油价上涨/下跌，与航空股超额收益之间在多数时候呈正相关；由供给驱动(地缘摩擦本质上是OPEC的供给端边际变化)的油价上涨/下跌，油价涨跌与超额收益之间大多呈负相关。
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