油价暴跌冲击下国内苯乙烯基本面分析-第4页

0评论

0阅读

2020-3-12 13:54:56

原油价格变动之大超出了大部分市场参与者的预期，短期内油价或将成为影响苯乙烯价格的重要变量。然而，系统性风险的影响很难长期主导苯乙烯的中长期走势，后期回归到行业基本面仍然是大势所趋。在油价下跌风暴的冲击之下，国内苯乙烯的基本面也逐渐开始酝酿出好转的迹象。

对ABS行业而言，3月6日当周出现了极为显著的开工率修复。后续短期恢复的进度仍然存在一定的不确定性，但是随着时间周期拉长ABS行业修复的确定性将逐渐提高。ABS行业的累库情况是苯乙烯三大主要下游中最为严重的且尚未出现明显的见顶回落迹象，但是就利润情况和产能稀缺性而言也是三大下游中最佳的。此外近期韩国乐天装置爆炸，虽然其ABS装置没有宣布进入停车，但是上游苯乙烯以及丁二烯装置却受到了一定程度的影响，在上游停车时间尚未确定的情况下，不排除出现未来该ABS装置减停降负的可能。韩国作为我国重要的ABS进口来源国，进口占比超过30%。在韩国货源减少的情况下，国内ABS市场的供需格局或会转紧。因此尽管ABS开工短期恢复进展尚不明朗，但长周期下ABS复工的确定性反而是三大下游中最高的。

油价暴跌冲击下国内苯乙烯基本面分析

供给端复工情况相较于需求端显得偏慢，直至3月6日当周，苯乙烯供给端开工率才出现节后以来首次回升，且回升幅度较小，仅2.26%。我们此前曾在一系列报告中指出现阶段供给端的开工情况受疫情的直接影响很小，相反受到下游需求恢复情况的影响更大。3月6日当周的开工率与下游行业开工的正向变化也一定程度上验证了这一推断。

根据前文中对下游需求的恢复情况分析，供给端的开工仍有回升空间，但是恢复至前期高位的可能性较低。除了开工率之外，新产能的投产也是影响供给总量的重要变量。现阶段，苯乙烯期、现价格均显著低于乙苯脱氢法下的完全成本，或会对后期装置投产造成不利影响，目前已经确定有一套装置投产搁浅。

首页上一页 2 3 4 5 6 下一页末页共6页

温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。

多空苯乙烯

<上一篇 铁矿石连续两日大涨的原因分析

下一篇> 供需脆弱叠加情绪影响甲醇期货回暖路漫漫

热评话题

壹周期货刊

返回金投首页返回期货首页

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
螺纹钢	--	--	--
线材	--	--	--
沪铜	--	--	--
沪铝	--	--	--
橡胶	--	--	--
燃料油	--	--	--
沪锌	--	--	--
沪铅	--	--	--

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
强麦	--	--	--
棉花	--	--	--
白糖	--	--	--
PTA	--	--	--
菜籽油	--	--	--
早籼稻	--	--	--
甲醇	--	--	--
玻璃	--	--	--

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
豆粕	--	--	--
豆二	--	--	--
豆一	--	--	--
玉米	--	--	--
豆油	--	--	--
聚乙烯	--	--	--
棕榈油	--	--	--
PVC	--	--	--

品种	最新价	涨跌额	涨跌幅
美豆粕	--	--	--
美豆油	--	--	--
美黄豆	--	--	--
美燃油	--	--	--
美原油	--	--	--
美黄金	--	--	--
LME锌	--	--	--
LME锡	--	--	--
LME铜	--	--	--
LME铅	--	--	--