2019年,国内油脂价格经历了先抑后扬的过程,上半年整体价格偏弱,仍在弱势震荡的格局中缓慢筑底,下半年受多方面因素影响开始逐渐升温,最后在棕榈油行情的引燃下整体暴发。
2019年国内油脂行情的变动主要受政策性影响较多,下半年油脂上涨的行情可能会一直延续进2020年,非洲猪瘟的影响造成的存栏减少问题至少要到明年下半年才能有明显的缓和,而印尼棕榈油明年将同时面对减产及需求增加的压力,中美贸易协定能否顺利签订目前仍是无法确定的问题,此外决定中加关系走向的孟晚舟案件最终审理结果可能一直等到明年11月底才能结束,综合多方面的因素来看,明年国内油脂价格上涨的概率仍然较高,2020年可能会打开油脂价格全面上行的通道。
一、 豆油市场长期与当年度走势分析
2019年国内豆油市场的走势分化较为明显,1-2月受春节节日效应的影响,价格有所上升;3-4月在中美贸易谈判不断传来利好的情况下,油脂价格呈现震荡下行的走势;5-7月由于缺乏新的消息面的刺激,使得国内豆油价格保持震荡调整的节奏;进入下半年后,中美贸易谈判的恶化开始推动豆油价格的上行,同时美豆产量的下滑预期也对此进行了助涨;在9月份豆油价格的调整结束过后,印尼生物柴油B30政策的发布点燃了棕榈油价格的上行,棕榈油价格的上涨加上国内豆油供需的紧缩使得豆油价格在4季度不断上行。
美国政府自2018年7月6日起开始对中国340亿美元商品加征关税,当天中国即宣布对美国340亿美元商品反加征关税,这其中便包含了对国内豆油价格影响极为关键的大豆。中国对美国进口大豆加征25%的附加关税,使得此后国内豆油的供需格局发生了巨大的改变。中美贸易摩擦在此后进一步加剧,2018年9月18日,美国总统特朗普宣布对2000亿美元中国产品增加10%的关税,将在9月24日实施。其后,中国国务院关税税则委员会宣布对原产于美国的约600亿美元商品,加征10%或5%的关税,自北京时间9月24日起实施。
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