动力煤期货止跌企稳的概率在不断增大-第2页

1月29日，国务院安委会办公室通报了李家沟煤矿“1·12”重大煤尘爆炸事故初步调查结果，事故暴露出的主要问题包括违规承包、违规连采、盲目掘进、未严格执行安全制度、安全培训流于形式、下井工人缺乏基本安全常识等。国务院安委会决定对陕西省榆林市神木市百吉矿业公司李家沟煤矿“1·12”重大煤尘爆炸事故查处实行挂牌督办。加之3月初全国两会召开在即，预计春节过后陕西民营煤矿复产概率较小，当地煤炭供应紧张的局面或持续。

短期内安全制度或技术水平落后的煤矿因事故而关停，将导致局部地区煤炭供应不足，但是中长期看，煤炭企业转型升级是大势所趋，新增的露天煤矿或拥有自动化、智能化等先进开采技术的优质产能将逐渐填补缺口，所谓优质煤炭产能就是安全清洁高效稳定的供给能力，未来煤炭产能质量的整体提升有助于我国煤炭产量的稳定增长。

C煤炭企业经济效益持续改善

煤炭开采，尤其是井工矿的开采作业，历来是安全系数偏低的工作。煤炭产量的节节攀升往往伴随着矿难事故的集中多发，而背后的驱动力则来自于煤炭开采工业企业经济效益的改善。

国家统计局数据显示，2018年，煤炭开采和洗选业实现利润总额2888.2亿元，同比增长5.2%；实现主营业务收入22660.3亿元，同比增长5.5%；营业成本17545.2亿元，同比增长4.2%，其中，主营业务成本15721.4亿元，同比增长5.7%。截至2018年12月，煤炭开采和洗选业销售利润率升至12.75%，资产负债率降至65.66%。

根据汾渭能源的调研，2018年12月全国动力煤样本矿区盈利比例为76.7%，动力煤平均原煤完全成本为209元/吨；山西大同矿区因自身发热量较高及大秦线便利的运输条件成为成本最低的矿区，到达环渤海港成本0.072元/大卡；新疆准格尔矿区煤炭发热量最低，加上运输成本较高，成为成本最高的矿区，到港成本为0.096元/大卡。以当前动力煤期货主力合约盘面价格计算，吨煤生产利润在61—193元。稳定的盈利是煤企主动提高开工率的基础，从而保证优质煤炭产能不断转变为产量。

D市场对进口煤政策较敏感

海关总署数据显示，2018年全国累计进口煤炭2.8亿吨，同比增长3.9%；累计出口493万吨，同比下降39%。受平控政策制约，2018年8月以来国内进口煤数量连续大幅回落，尤其是在历年的进口高峰期12月，煤炭进口量却锐减至1023万吨，同比下降54.7%。