减产协议前景扑朔迷离 油价强势拉升后陷入胶着

借圣诞节10%的单日反转之势，在OPEC减产、宏观环境阶段性趋稳背景下，油价在1月份上半段时间内一口气从低位反弹近30%，尽管随后的近3周时间内油价基本维持了高位的振荡，且月末油价有较强的调整需求，但毫无疑问经过此轮反弹，原油已经从暴跌阶段摆脱出来，当前油价进入一个市场较为认可的合理区间，市场也由此进入蓄势整理阶段。

经过1月份反弹之后，下一步市场要在蓄势整理之后重新选择方向。我们将分别从以下几个方面来进行分析，来理清未来市场的走向。

宏观层面再度迎来不确定性

1月29日，美国经济分析局(BEA)表示，一些原定本周和下周公布的补充经济数据将会延期发布，持续五周的政府停摆导致一些工作被耽搁，政府统计机构眼下正在赶工，部分数据的实际发布日期目前尚未确定。美国国会预算办公室(CBO)表示，由于这次政府关门，2019年美国经济规模料比预期缩小0.02%。具体企业和劳动者所受到的影响会更明显，尤其是那些被拖欠工资的人员。最终估计有大约30亿美元将无法补回。虽然大部分专家观点认为政府部分停摆不会对经济造成永久伤害，但也普遍预期2019年美国经济难以再现上一年度的强势。

据外媒报道，美国当地时间1月28日，美国司法部正式向加拿大当局提交了引渡文件，以引渡华为CFO孟晚舟。此外，美国司法部还宣布在纽约就中国的华为公司提起13项指控，其中包括：银行欺诈、阴谋电汇欺诈、违反《国际紧急状态经济权力法》等多项内容。据悉，被告方包括华为公司、其两家附属机构以及孟晚舟本人。这让刚刚有所缓和的中美贸易摩擦又变得紧张起来，可以预期在未来很长一段时间内中美两个大国之间将是一个不断博弈的过程，而这也将不断改变市场对全球宏观经济的预期，通过观察可以发现美债收益率和道琼斯指数与油价保持了高度相关性，而二者近期也开始面临回调压力，短期内宏观层面暂时也无法再为油价上涨提供动力。

基本面减产因素与美国市场供应压力形成相持，关注跨区价差、轻重油价差