期权品种体系尚存在着不足有待进一步完善

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2019-1-28 9:14:58

我国期权市场经过近几年的发展，已经初具规模，业务类型、监管体系和功能定位基本成型，但我国期权市场仍处于萌芽阶段，在监管、做市商制度、准入门槛设计、期权品种体系等方面尚存在着不足，

我国期权市场经过近几年的发展，已经初具规模，业务类型、监管体系和功能定位基本成型，但我国期权市场仍处于萌芽阶段，在监管、做市商制度、准入门槛设计、期权品种体系等方面尚存在着不足，还有待进一步完善。

首先，完备成熟期权市场要素。目前，国内期权市场尚不成熟，完善的法律体系、监管适当、基础设施完备、投资者结构合理等是成熟期权市场的必备要素，我国期权市场还需应加快完善上述的基本要素。首先，我国目前尚没有关于期权的专门法律法规，《证券法》也没有明确涉及期权产品。适当的立法能够让投资者了解到他们的权利能够得到保护，也利于期权市场合规的发展；为了保障期权交易的高效运行，应打造满足交易者需求的技术基础设施，满足高频交易需求，以及风险管理以及清算需求，从而能够应对市场风险和金融风险；为了维持期权市场的健康运行，期权市场应保持合理的投资者结构，代表实体经济的交易者、套利者、投机者、套保者、高频交易者以及传统投资者应保持健康的配比，使得期货市场保持足够的流动性和深度；目前我国的监管模式仍以外部的行政监管为主，实行的是一线多头的监管模式，而忽略了期权市场内部的监管，应尝试政府监管与自律监管相结合的监管方式，通过行业自律方式更有效地激发市场活力，维持市场秩序。

第二，不断完善做市商制度。世界绝大多数交易所的期权交易都采用做市商制度。期权交易的做市商主要有三大功能：一是价值发现，做市商通过专业估值促使期权价格更趋近于其实际价值；二是增强流动性，能让市场交投活跃起来；三是稳定市场，做市商通过双向报价和交易平抑期权价格波动，增强市场稳定性。具有强大资金实力的做市商，可凭借其较高的信用水平、风险控制能力以及专业知识水平，根据投资者的需求设计出多样化的产品，降低市场的波动风险，减少市场的投机情绪，使市场运行更加理性化。

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