2019我国期货市场将在机遇与挑战中砥砺前行-第4页

期货法亟待推出  监管理念需谋变

2018年，全国人大财经委牵头的期货立法已完成起草工作，并进入全国人大立法的下一个程序，尽快推出期货法意义重大。一方面，我国期货市场发展与法制建设不同步，需要完善相应监管条例。纵观金融市场，保险、证券、信托、基金等领域均有相关法律，虽然我国在期货市场建设之初便开始推动期货立法，但是直至今日仍未推出。目前我国对于期市的监管仅有《期货交易管理条例》一项行政法规，随着期货创新业务以及国际化业务的深入推进，现行《期货交易管理条例》已远远不能满足市场需求，期货立法已迫在眉睫。另一方面，期货市场国际化需要相应的国际化规则与之配合，需要更加贴近国际监管方式和理念。如果不能使“中国特色”与国际通行体制接轨，那么自身发展也会受限。

在期货市场国际化进入“快车道”的当前阶段，处理好中国特色与国际惯例接轨的问题对中国期货市场的发展意义重大。中国期货市场起步较晚，相应的法律及监管制度等市场基础设施还有很多不足。我国期货市场应充分发挥后发优势，在适应我国国情的前提下，积极学习国际规则，与国际惯例更好接轨，为境外投资者的“引进来”创造更多的便利。具体来说，应遵循两点原则：一是择优而用。在相关立法和监管制度方面，要借鉴国外先进并且成功的经验，“择其善者而从之”。二是理解包容。境外投资者要理解各自所在国家和地区与中国内地在制度方面的差别，境内监管层及交易所也要考虑境外投资者的投资理念及客观问题，保护投资者的利益。

期权品种扩容  衍生品市场结构日益完善

2018年我国期权市场持续快速发展，金融期权方面，上证50ETF期权历经3年多的发展逐渐成熟。在股市持续低迷的行情下，2018年10月22日，其成交量达到373万手，创历史新高，发挥了重要的避险功能。商品期权方面，受中美贸易摩擦的影响，豆粕价格波动剧烈，豆粕期权市场流动性提升。白糖期权在白糖价格整体下行的背景下，活跃度也稳步上升。商品期权市场规模不断扩大，很好地实现了套期保值与风险对冲功能。2018年9月21日，我国首个工业品期权铜期权挂牌上市，填补了国内工业品期权空白，丰富了风险管理工具的品类。截至2018年12月29日，铜期权累计成交量超过119万手，累计成交总额达到82.89亿元，正处于稳步发展阶段。