长期来看油粕比有望迎来一波像样的反弹-第4页

非洲猪瘟对豆粕需求的不利影响预计在2019年逐渐显现，豆粕年消费量削减幅度预计在100万—150万吨。当前并无有效疫苗，俄罗斯花了十年时间也未根除非洲猪瘟，其对国内生猪养殖、豆粕需求的影响也将是长期性的。

中美经贸摩擦持续

2018年7月6日，美国、中国先后对对方商品加征25%的关税，中美经贸摩擦正式暴发。近几个月以来，中美经贸关系时而缓和时而紧张，反复数次仍未得到解决。中美经贸摩擦持续，国内油厂在采购美豆时态度较为谨慎。为规避政治/政策风险，即使加征25%的关税后美豆进口成本仍低于高贴水的南美大豆，油厂也不愿冒险进入美豆市场采购。

在4月中美经贸摩擦暴发后，国内就鲜见美豆订单，我国仅采购2017/2018年度的美豆2768万吨，较上年度减少23%。9月开启了大豆新年度，而截至目前，国内并未新增任何买船，少数的几船装运也几乎转售至他国或转为代加工，油厂拒绝采购美豆的态度坚决。

2017年，我国进口美豆3285万吨，占大豆总进口量的34.39%。鉴于中美经贸摩擦，国内将目光转向南美大豆。巴西压榨厂多分布于内地，高企的运费导致其难以像阿根廷那样作出压榨美豆、出口本国大豆的腾挪，以至于2018年南美的高贴水令巴西国内压榨厂严重亏损。近期，巴西生柴联盟向政府提议，对大豆加征10%的出口关税，以补助压榨厂，提升其与出口竞争力。实际上，毕竟美豆进口数量庞大，国内市场很难单纯通过对非美国家的进口来填补缺口，可能还需要削减豆粕需求，例如增加杂粕替代以及调降饲料中豆粕添加比例，而这毫无疑问会导致国内大豆压榨增速放缓。

低蛋白配方推广

为弥补停止进口美豆造成的豆粕供应缺口，国内采取了一系列措施。一方面，积极拓宽其他蛋白粕来源，例如放开乌克兰葵花粕、印度菜粕的进口，预计杂粕替代豆粕的量在150万—200万吨；另一方面，试图通过低蛋白饲料配方的推广来削减豆粕在养殖业中的用量。

已有研究发现，我国养殖业存在饲料蛋白添加比例过高的问题。通过调控饲料中的氨基酸平衡，完全可在不影响动物生长的情况下适当降低饲料中粗蛋白的添加比例。由此，饲料工业协会发布新标准，对猪、禽类饲料中粗蛋白质的上限进行了规定。杂粕替代结合工业氨基酸平衡，可以减少豆粕用量的极限在10%左右。根据往年的压榨量估算，低蛋白标准在全行业的推广可减少大豆压榨900万—1000万吨。然而，当前养殖业以自配料为主，商品饲料豆粕用量仅占1/4，而自配料的豆粕添加主要受价格机制的调节，取决于豆粕价格、豆粕与杂粕价差的高低，并不受行政手段的干预。所以，预计低蛋白标准实际实施后，将削减豆粕用量150万—200万吨。