美元黄金持续一月同涨 后市或将分道扬镳-第2页

业内人士解释，每次国际社会动荡期间，黄金和美元同为避险货币则容易出现同涨现象。但也要注意，一旦人们的恐慌预期落地或落空，黄金很可能在短暂的上涨后被“打回原形”。

值得注意的是，对于本轮美元、黄金同步上涨，王蓉认为，即使没有这波避险，美元的涨势也并未看到拐点。

“即使没有这波避险，我们也认为在离岸美元供给日益趋紧，Libor利率不断走高的当下，美元强势没有结束，美元当前的基本面也没有看到拐点。”她说，无论是对比美国和欧元区的经济意外指数与通胀意外指数，还是从通胀互换利率这一更高频数据来看，今年迄今欧元区的经济预期持续地弱于美国，欧元区的通胀前景并没有强于美国。这显示美元还没有看到向下的拐点。“对贵金属而言，这并不是一个好消息，特别是当这波避险情绪阶段性地消退之后。”她指出。

黄金仍可逢低买入

“10月份黄金与美元同涨，但其中的节奏还是有差异性，美元上涨的时候对金价有压制。黄金的上涨与美股下跌有关，避险资金寻求黄金避险。”金大师首席分析官助理王琎青表示，接下来，美元和黄金还是会呈现明显的负相关性。美元指数目前处于高位震荡，后期回调的概率不低；黄金有机会向上突破1240美元/盎司。

王蓉也认为，贵金属和美元同涨的局面难以持续。她指出，如果这波避险情绪消退，美元基于其偏强的基本面仍可能维持较强走势，贵金属则可能迎来一波下跌。“这轮避险情绪的上升，主要来源于美国股债市场波动率的抬升，并带动黄金波动率与黄金价格的同步上扬。但贵金属趋势性的价格驱动并不是基于避险的投资性需求，避险需求只是阶段性的。在此轮避险需求消退之后，贵金属的核心驱动将重新回归基于美国实际利率的投资性需求，而这显然不支持贵金属当前的涨幅。”她称。

展望后市，肖银莉认为，美国经济数据向好是施压金价的主要原因,靓丽的经济数据使得美元吸引力上升导致资金涌入。而欧洲GDP数据放缓至4年最低水平，进一步凸显美国经济的强势，因而施压金价。不过，美国的经济数据并非无懈可击，有迹象显示，特朗普政府1.5万亿美元减税计划的刺激效果已经见顶，利率上升，以及美股大跌后家庭财富缩水也给支出蒙上了阴影。