期货对冲风险

期货对冲风险：当前部分投资者对期货市场的功能存在一定的认识误区，主要体现在为赚钱（价格发现）而投资期货。

期货市场的基本功能是价格发现和规避风险。但由于商贸和信息技术的发展，现货市场也越来越呈现出价格发现的功能。尤其在股市，“买股票就是买上市公司的未来”。于是期货市场日益回归其本质功能——对冲风险，这才是商品和股市没有而期货市场独有的功能。

商品现货和股价上涨都可以产生价值。股票上涨时市值增加，卖票人赚钱买票人也赚钱，下跌时效果相反。而期货价格上涨却根本不产生价值，期货完全是一个“零和”市场。当一部分人做期货赚钱时，定有另一部分人赔了同样额度的钱。

既然期货市场不产生价值，那就一定不是用来赚钱的。现货市场和股票市场恶炒个股牟取暴利的案例很多，而清理整顿后的期货市场则鲜有所闻。正因为此，发达国家的银行普遍将持有期货套期保值相应头寸的合约作为贷款有效条件之一。套期保值好比自己跟自己下棋，不管怎么下结果都是赢一局同时输一局。凡做期货出现巨亏那肯定是把避险做成了赚钱，跟自己下棋变成了跟别人“斗地主”，结果难免酿成悲剧。

要想赚钱，就应该去商品现货或股市；要对冲风险就只能来期货市场。但期货市场无法甄别和拒绝想赚钱的投资者，同时为了有效对冲风险，也需要想赚钱的投资者——投机或套利交易者入场，形成套期保值的对手盘，在各路资金的来往博弈中实现动态平衡。

成熟市场如美国期市股指期货机构投资者占比90%左右，对冲风险成为市场的“定海神针”，金融危机以来期货机构没有轰然倒塌或仰仗政府输血救命。对广大现代企业来说，在现货市场经营赚钱的同时，利用证券和期货市场分别进行资产配置与风险对冲，业已成为其生存发展的必需手段。“进不进”早已变为“何时进”的问题；“进来有什么风险”也正在变为“不进来（或进不来）有什么风险”的问题。

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