美股回调后黄金避险价值回归 后市涨势将延续-第2页

而黄金ETF持仓数据显示，10月10日美股出现首个暴跌之日，海外黄金ETF持仓出现了今年4月以来的最大一个单日增仓。近期，国内黄金ETF也受到投资者追捧，获得净申购。

对于因地缘政治表现出来的避险，黄金价格上涨一般都是脉冲性的，然而如果面临持续的风险资产回调，金价是可以持续上扬的。回顾过去12年标普500指数和黄金现货价格之间的走势可以看到，从2006年至今，几乎每一次美股出现较大幅度回调的初期，黄金都能有一波趋势性上扬行情，上涨的持续时间一般都在两个月以上。

在2008年持续近一年的下跌中，黄金虽然没有全程同步上涨，但是在下跌初期依然有良好的表现。唯一的特例是在2018年4月美股的回调中，黄金没有出现显著上行，是由于美国经济的强势增长对冲了美股的短线回调。因此，由美股下行引发的避险价值回归，是能够使黄金上涨具备持续性的。

综上所述，由于美股出现大幅回调，而且后续仍存在回调风险，带来黄金的避险价值回归，资金重新开始青睐黄金。由于此前黄金市场空头情绪较浓，后期资金的反转将给金价上涨带来空间。