预计黄金涨势未尽 新高可期

避险情绪对黄金的影响较为短期，利多来去匆匆。笔者认为，判断金价走势应“风物长宜放眼量”，未来美元面临利空压力，全球经济放缓打压风险偏好，且黄金自身利多因素也在积聚，金价未来仍有上涨的空间。

11月初的美国中期选举是目前市场关注的重要宏观事件。美国内战之后，美国总统所在的政党，38次中期选举中，失利35次。总统所在的党派平均要丢掉32个众议院席位和2个参议院席位。再结合最新的民调结果，今年中期选举较有可能的结果是民主党夺回众议院，参议院仍归共和党。历史经验显示，总统选举是在共和党的中期选举过后三个月内，美元指数均大概率出现下跌。这背后的原因或是民主党重新控制国会后，由于在财政上加强约束，让美国经济难有超预期表现，从而短期利空美元。

最近一周，根据日元、欧元、英镑、瑞郎、加元和澳元六种主要货币计算的美元合计基金净多仓规模升至277.9亿美元。投机客对美元的净多头寸已是连续第四周增加，达到了2016年12月中旬以来的最高水平。从历史上看，美元基金净多接近300亿美元一般预示美元指数短期下跌的概率较大，这背后反映出的是市场对美元看多一致性过高。作为反向指标的美元基金净多是近期美元指数又一大利空。

国际货币基金组织两年来首次下调。过去六个月里，全球增长的下行风险已经上升。经济的下行风险上升叠加美联储、欧洲央行等延续紧缩周期，将造成短期内风险偏好的下降，从而提升避险资产的需求。这无疑将是黄金的重要支撑因素。

继上周美国9月CPI数据全线爆冷之后，本周有着“恐怖数据”之称的美国零售销售数据再度让人大跌眼镜。目前，美股引领全球股市维持低迷，美国经济也缺乏亮点。虽然美国经济字面上的数据尚可，但在市场的预期层面来看实则相当平庸。