2018年8月北方地区黑色产业链调研报告-第4页

10.贸易商F：从历史数据来看，每年8月中旬到9月中旬都会下跌，未来一定要走需求共振、期现共振的行情才能维持上涨。唐山地区150多台烧结机中，只有7台烧结机能满足超极限排放标准，工艺差距需要很长时间弥补。

从历史数据来看，每年8月中旬到9月中旬都会下跌，宏观、产业的因素只会影响下跌的空间和时间。未来一定要走需求共振、期现共振的行情，否则撑不住，基建、限产都已经反映在盘面了，未来需求能不能拉得起来，需要实体现货支撑，我们认为需求建材较好，中板不差。供给方面，未来仍有很多不确定性，东北、山西、江苏未来怎么限产，唐山怎样继续限产都是不确定的。据了解，唐山地区150多台烧结机中，只有7台烧结机大部分时间能满足超极限排放标准。达标情况比较复杂，不仅与环保设备有关，还与生产工艺、配矿的指标有关，今年冬天达标的比例不会太大，未来也不会有很多。另外还有结构调整的问题，1）城中钢厂搬走，2）廊坊张家口不许有钢厂，3）小高炉需换掉，所以是否上环保装备以及上装备的时间节点，还需要看具体的装备和钢厂位置，未来这样的调整过程也会对产生较大影响。

*未来铁矿趋势*

11.贸易商G：块矿溢价不会跌太多，人民币贬值对矿石现货价格有支撑。

目前宏观影响下，人民币贬值对现货价格有支撑。低铝矿的趋势，相对稳定，不会再有更高的溢价空间。球团的配比已经非常高，但不会挤压块矿配比，因为酸碱性不一样，块矿溢价不会跌太多，块矿减少主要是因为需求总量减少。

12.贸易商G：期货盘面跟随钢材，现货受汇率支撑。未来矿山更多是提品而不是降价，中品矿会扩大。

期货方面，铁矿行情跟随钢材。现货定价方式将来可能发生变化，人民币贬值对现货价格有支撑，落地货要锁汇，目前最稳定的是做代理。力拓PB将来降价可能性小，提品可能性大。FMG未来无混合粉，会推出WFB。BHP未来用Mac代替杨迪，而且量更大。未来，中品矿会扩大一倍，MNP现在只剩N，以后可能以Newman为标准。