锌市中期供需转弱压制价格宽幅震荡运行-第5页

而在备受关注的新能源领域，中国在新能源汽车领域推动“双积分”管理办法正式出台，并于2018年4月1日施行，新能源汽车产销将确定性提升，根据工信部委托中国汽车工程学会研究编制的《节能与新能源汽车技术路线图》等政策的要求来看，到2020年新能源汽车年产销达到200万辆，动力电池单体比能量达到300瓦时/公斤以上，力争实现350瓦时/公斤，系统比能量力争达到260瓦时/公斤、成本降至1元/瓦时以下。在动力电池提高能量密度的大趋势下，三元化、高镍化将是大方向，市场预期未来几年电池级硫酸镍需求增速将超过50%，而这种高增长在未来数年具备可持续性，是镍消费的增长新动力。

长期来看，镍市价格重心向上过程中不会一帆风顺，特别是面对二季度来自印尼和菲律宾的镍资源进口压力，进入3月份菲律宾镍矿产区雨季结束后，预计中国二季度镍矿进口将较一季度显著复苏。与此同时，中国企业近年来在印尼投资大量工厂，2018年将是印尼镍产业产能暴发式释放的时期，预计将有大量镍产品运回中国市场来消化，这将一定程度上补充中国镍铁企业因环保等因素减产带来供应紧张。

展望后市，镍价中长期需求升级的前景吸引市场广泛关注，虽然2018年上半年镍产品进口冲击加强，预计短期镍价将出现高位震荡，中长线镍市供需有望持续出现缺口，未来价格重心上移态势不改。

三、锌产业链分析与展望

根据世界金属统计局（WBMS）最新公布数据显示，2018年一季度全球锌市供应过剩17.6万吨，相比2017年全年缺口48.5万吨而言过剩加强。2018一季度全球精炼锌产量同比下滑0.3%，消费量下滑6.8%。WBMS数据还显示，2018年一季度中国表观需求量为147.43万吨，占全球总量约47%，1-3月份中国精炼锌产量同比下滑4.1%，与此同时中国1-3月份精炼锌（主要为特别高等级锌）累计进口13.98万吨，较去年同期增加8.18万吨。另外值得注意的是，LME锌库存占全球总量的27%，且大部分存放在美国。