从2015年到2016年、2017、2018年每一年镍价的驱动逻辑其实是不一样的,在2015年的时候更多的是一个镍矿的一个驱动所导致的,包括印尼和菲律宾不同的政策,
这个中国外的不锈钢的增速的一个几家机构给的一个数据,我们看到2018年大体的情况是增速相对有所走弱,所以我们看全球不锈钢消费的情况也是一个正的增长增速,但是增速会相对下行。对不锈钢还有一个要讲的,就是不锈钢使用的镍的最少的量,它的部分可能完全由MPI来生产,它必须还要加一些陈镍,那么这个陈镍也可以是镍板或者是镍豆等等,因为在不锈钢很多的一个类目系列当中,大多数不锈钢,很多不锈钢的含镍的占比是高于8%,甚至是高于8%的,即使是8%的不锈钢,即使是印尼青山也需要一点镍来调节它的化学成分,包括这个铬的一个含量,以及其他的一个铁的含量,要进行一个配比,所以不可能完全用镍铁来生产,所以不锈钢生产完全使用陈镍的这个结论是错的,它必须需要沉镍用量维持在一个最低的用量比例。
2、全球硫化镍矿 /电解镍 /硫酸镍产业链:
精炼镍供应难增长,全球镍库存持续下降,木桶原理/短板效应,原料竞争,硫酸镍产业加速扩张。
1)精炼镍供应难增长:
我们来看一下全球的精炼镍的供应情况。
我们可以看到灰色这一块的硫化矿的增量我们可以看到几乎是很少的,也就是说在过去几十年以来它的一个消耗已经是得到了一个相对比较充分,或者是低成本的消耗。
我们来看电解镍的一个产量情况,2018年是下降的,2019年照2018年小幅上升,2020年会有一个增加,即使这个量是增加的,我们看绝对量的这个单位是千吨,所以这个绝对量其实2020年自2018年的一个增量也就在2万吨左右的一个量,所以这个量其实是非常低的。
然后我们看一下对全球的精炼镍这一块的供需平衡,我们可以看到所有的机构,9家机构对于精炼镍的供需平衡的状况都是短缺,从2017年、2018到2019、2020年都是一个短缺的状况。
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