铜冶炼厂检修基本结束 铜基本面仍较为悲观

消息面

截至6月27日，上海、广东两地保税区铜现货库存累计22.1万吨，较上周一降1.1万吨，较上周四降3.4万吨；其中上海保税区19.2万吨；广东保税区2.9万吨。

据外媒，重型卡车司机工会与秘鲁政府就燃料价格上涨问题未能达成协议，卡车司机工会从周一开始无限期罢工。秘鲁财政部长Oscar Graham在新闻发布会上表示经过三天的谈判仍尚未与货运工会达成协议，政府的最新补偿提议为补贴通行费和承诺稳定燃油价格60天，但未与工会达成一致。

据外媒，日本铜和黄铜协会的初步数据显示，日本5月铜及铜合金制品产量同比下降2.7%，为连续第五个月下降，至59717吨。原因是需求受到汽车行业削减以及新冠疫情带来的压力。

机构观点

华安期货：

下游需求依然较差，消费淡季需求难有体现，预计现货升水将承压运行。

目前矿端干扰因素较少，铜冶炼厂检修基本结束，电解铜市场供应将出现一定增量。整体来看，目前铜基本面仍较为悲观。

安粮期货：

联储政策收紧力度保持强势以控制高通胀，海外金融市场全面走衰退逻辑，股市和商品剧烈波动，全面下挫释放风险后，可能转为魔人阶段以考察市场预期。

另一方面，国内上海为代表的华东疫情结束，社会经济运行基本恢复常态，中国国内经济可能存在一个报复性反弹可能性，需要密切留意后期相关风险资产价格的脉冲效应。

此外，全球三地库存表现未有大幅异化，沪铜库存5万附近波动，LME和COMEX库存连续下滑，不过铜价受制宏观风险因素冲击，大三角收敛后方向往下突破选择。

从长远趋势看，供给端主导定价让位需求端，在TC持续攀升背景下，铜价头部阶段技术上已破位，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。

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